人民币汇率变动对物价传递效应的实证分析

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随着布雷顿森林体系的崩溃,全球经济金融运行态势发生了根本性的变化,汇率变化已经影响到了市场经济的各个环节。1997年东南亚金融危机的爆发更加表明有弹性有管理的汇率制度有助于一国的金融市场的稳定。所以我国逐渐抛弃实际的固定汇率制,从2005年7月21日开始实行有管理的浮动汇率制。但此后双顺差导致的外汇储备的急剧增长,进一步促使我国在面临汇率大幅升值的情况下又遭遇通货膨胀的高居不下。汇率波动与物价变动的关系更加引起人们的重视。   笔者通过选定变量指标、确立数据的研究期间、技术转化并修改相关理论条件,运用协整和VAR模型等计量方法分析人民币汇率变动对国内物价水平的影响及动态机制。通过反复验证得出了人民币有效汇率、消费者物价指数、国际原油价格、企业商品价格指数和货币供应量流动性指标之间的相互影响的关系。研究结果表明,人民币名义有效汇率对物价波动在长期有十分显著的影响,而短期的影响不是很显著。   总结全文,我们可以得出的建议是增强人民币的汇率弹性,并采取相机抉择的原则确定人民币汇率水平;货币当局实行稳定、可信的货币政策;时时关注汇率对进口能源价格的影响,增强我国在国际石油市场上的定价能力。
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