进入二十一世纪以来,随着我国城市化进程的快速推进,现代化的商业地产开发建设正在我国各大城市如火如荼的进行。我国商业地产发展起步较晚,其自身融资渠道单一、过于依赖银行贷款的根本问题,也限制了其持续性的发展。近年来,伴随着房地产市场格局的变化,在国家政策调整下,我国不动产发展趋势有所缓解,如何解决商业地产开发运营资金短缺的问题,迫在眉睫。房地产投资信托基金(REITs)作为一种创新型的融资方式,REITs以其独有的优势,为解决我国商业地产资金短缺问题提供了新的思路,在我国有广阔的发展前景。本文首先定性的介绍了REITs和商业地产的基本概念,分析了各自的特点,发展模式等基本内容,在理论上探讨我国商业地产与REITs结合的可行性与必要性,确定了文章的研究方向。为定量的描述商业地产REITs的投资风险与收益,通过查阅大量的参考文献,本文以经典的马科维茨投资组合理论为基础,采用投资过程中的均值与方差来评价投资效果。由于商业地产REITs风险来源于系统性风险与非系统性风险,为进一步说明问题,本文引入了β系数来测度系统性风险,同时还对各种不同投资选择之间的相关性进行了研究分析,合理的构建了均值方差优化模型,探求在收益一定的情况下,风险最小化的投资组合。在文章的最后,笔者以实证分析的形式探讨了我国商业地产REITs区域投资组合的收益风险情况。REITs基金投资于我国商业地产,根据不同的投资选择有不同的形式,本文在详细分析投资组合内涵与方式的基础上,选取了区域商业地产投资组合作为实证分析研究对象。根据我国32个省市自治区的商业地产发展情况进行商业地产区域划分,最终选取了北京、武汉、成都、重庆四个地区作为样本城市,利用搜房网、中房指数等我国房地产指数系统2010年1月至2015年12月的数据,运用相关的辅助计算工具(如LINGO、EXCEL等),探讨了在预期收益水平下商业地产REITs区域投资风险最小的最优投资策略。