随着全球化的深入，较大的技术竞争压力使得企业对技术创新的需求越来越迫切。然而，从我国企业的实际情况来看，企业的R&D投入偏低。由于企业R&D投资受提供资金的融资渠道的影响，R&D融资问题也是制约企业R&D投资的主要因素。尽管R&D在经济增长中发挥了重要角色并且对融资有较高的敏感性，但现实中大量的研究考察固定投资的融资约束问题，很少有文献关注企业R&D投资的融资约束问题。本文采取案例分析方法，通过对A公司的分析，讨论和探究融资约束对研发投资的影响，将理论研究和现实案例结合起来，分析不同渠道融资约束及对研发投资的影响情况。本文主要内容分为四部分：第一部分主要阐述文章的研究背景及选题的目的和意义，相关融资约束对研发投资影响的文献研究。第二部分为案例介绍，本文选取了电力电子行业的A公司作为案例，重点阐述行业现状及A公司的基本情况。从现金流的角度分析发现A公司融资约束较为严重，研发投资强度逊色于行业水平，并且发现融资约束限制了研发投资的增长。第三部分针对案例介绍中发现的问题，通过本章的深入分析，分渠道研究A公司融资约束对研发投资的影响，并与行业表现优秀的英威腾进行对比，发现A公司融资约束限制了研发投资的投入，是由以下几点原因造成的：首先，内源融资是公司持续研发投资的主要来源，A公司经营状况不佳导致研发的内源融资约束严重；其次，债务融资约束太强，A公司基本不存在长期借款，主要是短期融资用于支持经营活动而不是用于研发投资；然后，股权融资是次于内源融资的研发投资资金来源选择，上市后募集的资金基本用完，企业绩效不佳难以达到增资扩股要求。最后，将A公司总体融资约束对研发投资的影响与英威腾对比之后发现，A公司融资后研发投资的财务管理不强是重要原因，研发效率不高，进而也拖累了企业创新进度和市场占有率。第四部分为案例启示，由A公司的案例分析可以反映出整个行业可能出现的普遍现象，鉴于电力电子行业等其他高科技企业存在的R&D融资约束问题：一方面，应该大力推动企业融资模式创新，鼓励企业“抱团”融资以缓解融资约束情况；另一方面应将研发投资活动确立为企业的战略核心；最后，加强研发投资的财务管理是缓解融资约束的重要管理措施。