作为新型金融工具的一种,可转债的出现为资本市场的成熟注入了新鲜血液。由于其特有的债权、股权双重特征,可转债已经在国外的百年发展历程中占据了相当重要的地位。从国内近几年的实际情况来看,债券市场在我国的资本市场所占比重相对较小,大量企业在融资时首先选择股权融资,甚至往往视其为“圈钱”的一种方式,这样对中国资本市场今后的发展必然是不利的。相比股权融资,可转债具有优化企业资本结构、改善企业绩效水平等方面的作用。因此,加深对可转债的理解认识,把握其在国内资本市场的作用是当前十分重要的课题。本文选取了2006年到2012年间沪深两市发行的47只可转债作为研究对象。对发债组和参照组的上市公司的风险因素以及财务指标进行研究,对两者在发行前、发行中、和发行后的三个时间点分别考察,运用Wilcoxon符号秩检验对发债组自身以及与参照组的对比研究,发现发行可转债的上市公司往往是行业内业绩比较优秀的公司。但由于这类公司为了满足发行可转债的基本要求,有对财务报表进行修饰的可能,导致可转债发行后公司业绩整体出现比较明显的下滑。最后本文针对2007年发行可转债的9家上市公司业绩变化的原因做了分析,并对今后完善我国未来债券市场的发展提出了对策建议。