互联网经济使我们的工作和生活发生了翻天覆地的变化。2018年1月,据CNNIC公布的第41次中国互联网发展状况统计报告,截至2017年12月,中国网民规模达7.72亿,已超过欧洲人口总数。政府的大力扶持使得我国互联网经济蓬勃发展,日趋繁荣,成为经济增长的中流砥柱。互联网经济的繁荣,使得互联网企业成为资本市场的宠儿。2016年以来,尽管经历了资本寒冬、经济增长放缓,但互联网企业资本运作的狂潮一浪高过一浪。互联网企业在资本市场上大受追捧,合理的评估方法对互联网企业价值评估日趋重要。本文首先分析传统估值模型的不适用性。接着对互联网企业的价值特征进行研究,通过研究互联网企业存在不确定性高、轻资产、用户为王、马太效应、网络效应、规模效应以及“免费+付费”商业盈利模式的价值特征,发掘互联网企业价值的核心影响因素。再结合互联网企业价值核心影响因素——用户资源以及行业地位,从而引入在互联网浪潮中应运而生的DEVA模型。并结合现阶段互联网企业价值的核心影响因素与我国互联网行业的实际情况,对DEVA模型进行改进,并采用上市企业游族网络作为案例,基于DEVA模型对其2014-2017年的企业价值进行评估。最后,通过偏差率分析验证了评估结果的合理性和有效性。DEVA改进模型相对于传统的估值模型,基于互联网企业价值的核心影响因素,更加注重用户和行业地位对企业价值的贡献,避免了对财务数据的依赖以及主观的盈利预测,与传统估值模型相比,DEVA改进模型更符合互联网行业的商业盈利模式。本文选取上市企业游族网络作为案例,基于DEVA模型对其进行评估,评估结果偏差率不超过2%,有效地验证了 DEVA改进模型的有效性,对客观、有效、准确地评估互联网企业价值具有参考价值。