资产支持票据(Assets-backed Notes,本文可简称“ABN”)推出至今仅两年多时间,监管部门的目的主要是缓解企业融资评级问题,发展之初采用的是账户隔离模式,并未设定特殊目的载体,这是市场选择的结果。随着近期风险事件频发,信托公司正加紧研究可以打破刚性兑付的信托型ABN产品。其实质是,通过银行间交易商协会的渠道,以信托方式实现基础资产的隔离,投资者对基础资产享有信托受益权,使其具备能够在银行间市场转让的标准化特征,增强流动性。本文试图对这一创新型的金融工具进行研究,研究其具体的交易结构设计、其存在的可行性、意义、相对于其他债务融资工具的优势、存在的问题等,全文共分为四章。第一章是资产支持票据研究的理论基础。主要介绍该类产品的定义、发行情况、架构及与其他标准化产品的区别。第二章是信托型ABN的设计。主要论述该类创新产品的定义、特点、意义、优势、与抵质押型ABN的区别、设计流程等。第三章是信托型ABN的规制。信托型ABN的法律适用、法律合规要点及容易引发的相关问题的分析。这也是本文的重点。主要论述了该类产品是否属于债务融资工具问题、拆分转让是否与法规冲突问题、设计中容易引发的基础资产分离问题、会计处理问题及设立合法有效问题、对国外Covered Bond(全覆盖债券,本文可简称“CB”)制度的借鉴等。第四章是对信托型ABN的建议。在本章中建议大力发展创新型金融产品及推动信托型ABN的创立,并建议着力解决特殊目的工具(Special Purpose Vehicle,以下简称“SPV”)内部治理问题及税收问题。