日本地方债经历战后三次财政危机后爆发式增长,究其原因,日本的地方债问题其实是财政危机、国家对地方债的干预以及地方自治体散漫的财政共同作用的结果。地方自治体的财政运营能力不足一直被诟病,但究其根本,中央集权性质的地方财政制度以及国家对地方债发行、偿还、财政再建的全方位干预导致地方财政规律破坏,地方预算放宽,才是导致地方债问题的深层原因。进入21世纪后,随着地方分权的潮流,地方债制度也发生了改变。地方债的自由化、健全化、多样化不断推进,地方债问题得到一定程度的缓和,债务余额开始进入稳定期。从地方债资金来源看,公共资金所占比重大幅下降。但是,2015年末地方债余额依然达到了199万亿日元,占日本国内生产总值比重达到40%,地方债依存度维持在10%以上,公债费负担比率十分接近危险线20%,而且市町村级别的地方债资金来源中,公共资金所占比重居高不下。此外,经过系列改革,国家干预程度下降后地方债的信用风险不容小觑。在地方债管理方面,必须创造更加健全的地方债制度,把握好国家干预和市场规律的平衡。今后日本地方债的改革方向和总体趋势还是市场化。国家需要放宽对地方债发行的限制,停止对地方债本息偿还的财源保障,继续推进地方债制度改革。同时,地方自治体需要增强自立,加速信息公开,获得更好的信用评级,增强地方债的信用力,推进地方债的市场化,提高地方财政的运行效率。此外,由于国家干预减少必然导致地方债信用风险增大,加强自治体互助有利于分担风险。