全球经济飞速发展的今天,我国已跃居为第一大经济体,我国的经济体量和发展速度都首屈一指。在“一带一路”和“经济新常态”的带动指引下,我国上市公司所有者及管理层对企业投资及投资资本是否达到合理的资源配置更加重视,而在此过程中,非效率投资行为层出不穷,这也成为学术界研究的热点。从微观角度考虑,当前对投资效率的研究多集中在信息不对称和代理问题引起的非效率投资。会计稳健性作为衡量企业会计信息质量的重要指标,在实务中能够缓解企业信息不对称和代理问题,从而影响企业的投资效率。从宏观角度考虑,企业的投资决策和投资效率必然会受到宏观制度环境和制度政策变化的影响,且不同行业对制度的选择和应用也具有一定的行业特色。会计制度作为国家强制力下制定实施的影响企业财务行为的重要规范,作为国家手段影响信息不对称的经济后果的同时也影响着企业会计信息质量,同样也能够直接地影响投资者的行为进而影响投资效率。本文针对制造业上市公司对其会计稳健性与投资效率之间的关系进行研究,并进一步从动态的会计制度变迁这一视角,针对2000年、2006年和2014年三次会计制度变迁,研究在不同的会计制度下,会计稳健性对投资效率的影响。通过对两者关系进行分析与实证检验,研究发现:首先,会计稳健性与非效率投资之间存在显著负相关关系,即会计稳健性能够抑制企业的非效率投资,进而提高投资效率。其次,不同的会计制度下,会计稳健性和非效率投资之间的负相关关系不同,即会计制度变迁会影响会计稳健性对非效率投资的抑制程度,并针对研究结论提出相应的政策建议。本文的研究对投资效率和制度经济学的研究起到了一定的丰富作用,丰富了会计制度经济后果方面的研究成果,有助于相关多元化研究的深入。为我国会计制度体系的不断规范和发展提供了经验证据和理论依据,验证了宏观经济制度对微观企业发展的重要作用,且针对制造业企业相关规范的制定具有一定的实践价值。