上世纪九十年代以来,我国许多公司进行了股权激励的探索,如今股权激励在我国企业中的运用越来越广泛。股权激励作为一种长期激励机制,通过授予激励对象一定的股东权益,使经营者更好地参与企业内部战略决策,并承担相应的风险,从而专心为公司的长久发展服务。如何设计和实施股权激励方案以取得更好的激励效果是一个值得研究的问题。烽火通信科技股份有限公司,是我国一家国有上市公司,成立于1999年,在2009年以股票期权的方式以及在2014年以限制性股票的方式实施了两次股权激励。本文在烽火通信两次以不同方式实施股权激励的背景下,研究股权激励方案的合理性以及对企业的影响效果,以探讨如何完善股权激励方案以使得其达到预期的激励效果。本文分为为六个部分:第一章是对本文研究的背景和意义、研究内容和研究方法做简单介绍。第二章介绍股权激励的概念和烽火通信两次股权激励模式——股票期权和限制性股票激励的异同,并介绍与股权激励相关的激励理论、委托代理理论和人力资本理论,同时还会就股权激励与公司绩效之间的相关性做文献综述。第三章将会对烽火通信以及公司所处的行业情况进行介绍,对公司两次进行股权激励的原因和具体方案进行介绍。第四章从业绩完成情况、财务绩效、创新绩效、员工表现、市场绩效这五个方面重点进行股权激励实施效果分析讨论,再对股权激励方案中存在的问题进行梳理。第五章对烽火通信股权激励的方案提出优化建议。第六章为研究结论、贡献和不足。通过本文研究发现,烽火通信两次股权激励计划到2017年12月31日的业绩指标均已达成。长期财务绩效上,盈利能力在首期股权激励期间得到稳定发展,在第二期股权激励期间保持稳定;成长能力的改善更多来自行业整体发展;营运能力在首期股权激励期间无改善,第二期股权激励期间得到部分改善;财务杠杆在首期股权激励期间未得到充分利用,第二期股权激励期间加大财务杠杆的利用。创新绩效上,创新投入量大,与创新产出相匹配,创新绩效良好。员工表现上,两期股权激励期间离职数量均呈下降趋势,业绩完成情况趋势良好。短期市场绩效上,第二期股权激励比首期股权激励的效果明显。两期股权激励效果差强人意,由此暴露股权激励方案的设计存在一定问题需要改善,实施上需要保障措施使股权激励顺利执行。