【摘 要】
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对外担保行为作为企业经营管理的日常行为,在保障债权实现、加快资金流通速度、优化资源配置方面有着重要意义,但是上市公司对外过度担保问题已经影响到了公司自身的正常运行,影响到了金融秩序的长久稳定。因此如何治理上市公司对外过度担保问题已经成为了社会各界关注的焦点、热点。本文以2013-2017年我国上市公司的财务数据为研究样本,针对公司治理对上市公司对外担保行为影响路径,主要从三个方面进行了研究:(1)
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对外担保行为作为企业经营管理的日常行为,在保障债权实现、加快资金流通速度、优化资源配置方面有着重要意义,但是上市公司对外过度担保问题已经影响到了公司自身的正常运行,影响到了金融秩序的长久稳定。因此如何治理上市公司对外过度担保问题已经成为了社会各界关注的焦点、热点。本文以2013-2017年我国上市公司的财务数据为研究样本,针对公司治理对上市公司对外担保行为影响路径,主要从三个方面进行了研究:(1)通过委托代理理论、信息不对称理论、控制权收益理论从理论角度分析公司治理对上市公司对外担保行为影响路径;(2)在理论分析的基础上,通过科学严谨的论证提出前者对后者的影响路径假设,并利用实证研究对影响路径假设进行验证;(3)探究公司治理层面缓解上市公司对外过度担保问题的对策建议。本文的主要研究结论有:(1)有效的董事会特征能缓解公司内部的委托代理问题,进而抑制公司的对外担保行为;(2)有效的董事会特征能缓解公司内部的信息不对称问题,进而抑制公司的对外担保行为;(3)有效的股权结构能缓解公司内部的委托代理问题,进而抑制公司的对外担保行为;(4)有效的股权结构能缓解公司内部的信息不对称问题,进而抑制公司的对外担保行为。最后,在此基础上以缓解委托代理问题和降低信息不对称程度为角度,从上市公司内部治理层面提出相应的对策建议,以缓解其过度担保问题。
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本文原载81年10月号《农业经济问题》,本刊转载时、请作者做了补充修改。