2016年1月4日,指数熔断制度在我国资本市场上正式开始实施,就连续触发两档熔断;仅仅过了两个交易日后,在2016年1月7日再一次触发两档熔断。当天晚上,中国证监会处于市场稳定的考虑紧急暂停了熔断制度的继续实施。熔断机制实施仅仅四天即宣告暂停。至此,A股熔断制度以失效而告终。本文从熔断制度的相关概念出发,对A股熔断制度的失效的案例进行了梳理和概括,并对其做了国别之间的对比分析和原因分析,发现A股熔断制度失效的原因是由熔断制度本身设计缺陷的内因和中国资本市场的特征、结构和制度以及国内外资本市场状况等外部环境因素的外因共同作用的结果,并找出我国熔断制度设计存在的主要问题。我国熔断制度存在的问题主要包括三个方面,一是熔断阈值及档数设定的不合理,二是熔断制度的熔断对象沪深300指数对A股整个市场的反应存在失真问题,三是熔断制度与其他交易制度存在部分冲突问题。基于上述这个结论,本文认为熔断制度只要运用得当,在我国还有适用的空间和可能性,并对其提出了优化设计的建议。我国熔断制度的优化设计,主要是基于解决熔断制度存在的突出问题而展开的,并对熔断制度推出的前提条件和合适时机进行了阐述。文章的最后从流动性和市场风险监管的角度,对全文进行了一些总结和升华,认为熔断制度在本质上只是一种价格限制工具而已,它并不能够从根本上消除市场的波动,而是通过牺牲市场效率的方式来换取市场短期内的稳定,同时熔断制度只能化解人为的因素,特别是情绪化因素对市场带来的干扰,比如说羊群效应和磁吸效应。