安全是人类生存和发展最基本的需求，没有安全这一前提保障，任何进步和发展都不再有意义，同时，安全也是企业存在和发展的前提条件，没有安全作保证，会造成企业安全事故的频繁发生，给社会经济带来巨大损失，从而影响企业的经济效益（张丽等，2012）。从目前的形势来看，我国的安全生产事故频频发生，损失严重，为了加强安全生产管理，国家采取了多方措施颁布一系列条款来加大安全生产投入，改善企业的安全生产状况，但是结果依然不乐观。本文选取我国上市公司为研究样本，运用实证方法考察安全事故与其证券市场之间的相关关系。　　 不同于西方成熟的证券市场，中国的证券市场还处于新兴加转型的阶段，具有不规范性和盲目性，市场信息反映不足或反映过度的情况频繁发生。因此，在这样的背景条件下，从中国上市公司的信息数据出发，研究安全事故与中国证券市场之间的关系，不仅可以拓展这一领域的视野，还可以更加清楚的认识到中国证券市场的相关特点。本文运用多种方法对119家中国上市公司的安全事故进行了研究，从以下四个方面探讨了安全事故与证券市场之间的关系:　　 1.证券市场对安全事故的反应　　 我们运用事件研究法对119家上市公司的安全事故进行分析，研究事故对证券市场产生的影响。研究结果显示，安全事故对股价具有逆向冲击作用，且这种负面影响在事故发生的当天以及第二天最为显著，但随着时间的推移这种负面影响的效果越来越弱，一个月内股市会慢慢恢复到正常水平。此外，我们还运用多元回归分析，考察不同因素下，事故对证券市场的影响机制，其结果显示，死亡人数、媒体报道与市场态势均能够对证券市场的波动产生影响。随后，我们主要从媒体报道与市场态势两个角度，研究其具体的影响机制。　　 2.新闻媒体对安全事故的反映　　 我们统计一个月内的新闻报道量与时间的关系后发现，媒体对事故的报道主要集中在事故发生的第二天，呈现逐渐减弱的趋势。由于事件突如其来，媒体报道有一个反映时滞，因此，信息的高峰期往往不是在事故发生的当天，而是从事故发生的第二天开始。随着时间的推移，媒体对事故的报道也越来越少，这是由于媒体的关注度是有限的，公众的注意力也是有限的，当新的消息出现的时候，媒体的注意力就会被吸引。　　 3.媒体报道对市场波动的影响　　 根据相关性分析的结果，在总样本条件下，报道篇数与累积异常收益率之间的相关关系并不显著。而从前面的分析中我们得知媒体关于事故报道存在一个时滞性，于是我们把事故发生当天（第0天）的样本去掉，从事故第二天开始计算，这样报道篇数和累积异常收益率则呈现显著的负相关关系，即报道篇数对股价的影响是存在的，报道数量越多，累积异常收益率越小，股价下跌的速度也就越快。　　 4.证券市场态势对证券市场波动的影响　　 自2005年以来，中国证券市场经历了一个完整的包含牛市和熊市的时期，本文对这一时期内安全事故对股价的影响进行了分析，结果显示在熊市行情阶段，上市公司股票在事故发生后受到明显的负向波动，并且恢复的速度缓慢，这一结果显示，投资者情绪受到经济环境大背景的影响，对于上市公司的“坏消息”反应更加敏感。　　 通过以上分析，我们探讨了安全事故对证券市场影响作用，我们发现上市公司的安全事故对股价能够产生显著影响，但其影响时间有限;媒体对安全事故的报道反映在证券市场上是股价的波动异常，负面报道越多，股价波动越大;不同的市场态势下，事故的影响也不同，熊市行情阶段，安全事故对股价的影响更显著。