财税体制改革具有牵一发而动全身的作用。增值税作为我国当前最大的税种,其改革不仅会引起财税收入的变化,而且会对经济发展产生更加深远的影响。作为近年来我国财税体制变动最大的一次改革,“营改增”自提出以来便受到社会各界的广泛关注。随着“营改增”政策的全面推行,其政策效应也逐渐显现。本文追溯了“营改增”改革的制度背景,全面回顾了相关领域的研究文献,把握了现有文献的研究现状。在此基础上,基于“营改增”改革的准自然实验,以企业投资行为为切入点,利用2010-2017年中国上市公司的数据,使用双重差分的方法检验了宏观财税体制改革对微观企业投资行为所产生的影响。研究结果表明:(1)“营改增”改革与企业投资支出存在正相关性,“营改增”政策的实施显著促进了企业投资规模的增长,并且改革对企业投资的促进作用主要表现为固定资产投资的增长。(2)“营改增”后企业投资的增长不是盲目投资的结果,改革后企业投资价值相关性有了显著提升,表明改革带来了企业投资效率的提升。(3)进一步探究产权异质性对企业投资行为的调节作用后发现,“营改增”政策的实施对非国有企业投资表现出了更强的促进作用,但在投资价值相关性的提升方面,国有企业和非国有企业并没有表现出显著的差异。(4)拓展性研究发现,“营改增”政策的实施对高融资约束、高成长性以及低税收征管力度地区的企业投资起到了显著的促进作用。(5)对本文研究结论的稳健性进行检验,检验结果与主回归结果及理论预测一致,表明本文的结论是可靠的。本文的创新点在于:(1)在研究视角上,更加关注增值税抵扣链条的全面性和完整性,不同于以往仅从局部地区或领域考察改革所产生的影响,本文在研究范围上做了更加全面的考察,使得研究结论能够更好地反映政策效果。(2)在研究内容上,不仅关注改革引起投资规模的变化,而且考察了改革对企业投资价值相关性的影响,从而更好地体现了政策目标。(3)从产权性质、融资约束以及企业成长性等多个角度考察了企业异质性对企业投资行为产生的影响,检验了同一改革背景下不同性质企业的投资决策差异,丰富了相关领域的研究文献。本文的研究具有一定的理论意义和现实启示。在理论方面,本文从我国税改政策的实施出发,提供了税收影响投资的经验证据,丰富了宏观税收政策影响微观企业投资行为的文献。在实践层面,分析并检验了“营改增”政策的实施所产生的影响,不仅为企业的生产经营实践提供了借鉴,而且为政府税收政策的制定提供了依据和参考。