近些年来,有关高管薪酬的合理性及其有效性都受到了人们的广泛关注,而基于中国制度背景的“关系”研究也炙手可热,逐步变成各个学者重要的研究方向。对于上市公司而言,在具有经济联系的公司中,例如在客户和供应商之间,一家公司的决策可能会对另一家公司产生重大影响。据此,本文将研究视角集中在供应链会计信息的溢出效应上,探讨客户公司高管股权激励政策对供应商企业关系专用性投资的影响。中国从实施股权激励开始至今已经有十多年了,绝大多数的股权激励方案近些年来进入了行权期,但是,通过对国内外近期有关股权激励的文献进行梳理时发现,目前学者关于高管股权激励的研究,大多数学者的关注点在于股权激励所能为企业自身带来的利益协同效应上,忽视了风险承担,据此,本文从风险承担的角度出发,研究客户高管股权激励对供应商企业关系专用性投资的影响。本文以2009-2018年A股非金融行业上市公司为基础,保留上市公司披露的前五大客户也为A股非金融行业的样本,如果在同一年度,一家上市公司出现同时对应了多个同一家上市客户的情况,我们仅仅保留客户销售占比较高的那家公司作为样本进行检验（殷枫等,2017;彭璇等,2018）。基于供应链关系理论、信息不对称理论、委托代理理论以及超产权理论,检验客户高管股权激励政策如何影响供应商关系专用型投资,通过理论分析和实证检验得到如下的结论:（1）客户客户高管股权激励政策与供应商关系专用型投资之间呈负相关关系;（2）当在产品市场竞争激烈的情况下,客户高管股权激励政策与供应商关系专用型投资之间负相关关系减弱;（3）当客户为国有企业时,客户高管股权激励政策与供应商关系专用性投资之间的负相关关系减弱;（4）又进一步区分了供应商的产权性质,我们发现当供应商为国有企业时,客户高管股权激励政策与供应商关系专用性投资之间的负相关关系增强。最后,也做了一系列稳健性检验,再次验证客户高管股权激励政策与供应商关系专用性投资之间存在负相关关系。通过本文研究,希望能为上市公司如何进行关系专用型投资提供参考价值,并且帮助上市公司更好的发挥高管股权激励的正向作用,从而建立更优质的供应链关系。此外,还希望能为市场监管机构加强上市公司经营风险管理办法提供理论依据。