从1980年开始实施住房商品化以来,房地产行业已在国民经济中占据了举足轻重的地位。鉴于土地的稀缺性,商品房曾几度成为投机炒作对象,为抑制投资过热,防止出现房地产泡沫,国家不断对该房地产行业进行调控,土地与资金获取难度加大,行业集中度越来越高,竞争加剧。在这样的背景下,通过并购房地产企业能够获得土地储备增加、产业上下游间合作效率提高、转型风险降低等好处,因此并购逐渐成为房地产企业应对激烈竞争的有效方式。本文先结合房地产行业对国民经济的贡献程度以及行业并购情况对研究背景进行介绍,后引出对并购绩效进行研究的重要性,企业最终的财务目标是为了提高企业价值,而并购后企业绩效是否提升与这一目标的实现与否有着密切联系。在梳理了并购相关文献研究之后,本文以中型房企南山控股吸收合并深基地一案为例,先对南山控股的并购动因进行分析,发现其并购动因主要有两个:（1）并购领域发展前景广阔,能够成为公司未来的利润来源;（2）追求物流地产与房地产的协同发展,加速实现综合型城市或园区运营开发服务商的战略目标。然后,对南山控股的短期和长期绩效进行研究。在短期绩效研究中,本文采用了事件研究法,将吸收合并方案获得证监会批准的公告发布日前后10天,作为事件窗口期、将窗口期前180天作为估计期,用回归得到的股价预测模型对窗口期内超额收益率以及累计超额收益率进行计算,结果显示短期内并购没有使得股东财富增加,短期绩效表现较差。在长期绩效研究中,本文采用了财务指标法和因子分析法对南山控股并购当年至并购后第二年的绩效表现进行了研究,结果显示用因子分析法得出的综合绩效得分在并购当年和并购后第一年均有所下降,通过财务指标法分析可知,公司偿债、盈利、营运、成长能力在并购当年和并购后第一年均有不同程度减弱;直至并购后第二年综合绩效得分和各方面能力都有明显提高。最后,基于案例绩效分析结果给出建议:（1）明确并购目的,合理选择并购目标;（2）充分考虑内外部环境,选择合适的支付方式;（3）提高风险意识,注重并购后的整合。