伴随着经济的高速增长和工业化、城市化进程的加快,我国已成为铜、铝、铅、锌、锡、镍等多种有色金属的消费大国和进出口大国。然而,由于我国有色金属的进出口价格几乎由国外卖家或买家参考伦敦金属交易所的期货价格决定,国内有色金属工业企业只能被动接受交易价格,致使我国经济增长付出了沉重的代价,同时也威胁到我国的经济安全。我国在有色金属产量、消费量和进出口量的大国身份与我国在有色金属商品国际贸易价格形成中的话语权不相匹配。基于这种现象,本论文探讨了影响金属商品国际定价权的重要因素之一—金属期货市场的信息效率,通过计量模型检验并比较我国金属期货市场的信息效率。从而可以正确认识我国金属期货市场在金属国际定价中的作用和地位,为市场参与者和期货监管部门提供有价值的市场信息,以及为我国前不久推出的沪深300股指期货的发展提供借鉴参考。本文从渐进有效和相对效率两个角度综合研究了我国金属期货市场的有效性。首先,通过考虑我国金属期货价格收益率序列存在非对称效应,构建了考虑非对称效应的变参数状态空间模型,用以检验我国金属期货市场的渐进有效性；其次,在我国金属期货市场达到弱式有效的基础上,把Lee(1994)研究即期汇率与远期汇率波动关系的思想应用到相对效率研究中,即协整残差项具有较强的解释能力,把协整残差项作为外生解释变量引入到SVAR模型中,构建了双变量的EC-SVAR模型,用以比较国内外金属期货市场之间的相对效率。实证结果表明,我国金属期货市场的有效性是一个渐进提升过程,沪铜、沪铝市场在市场早期有效性均较低,但随着市场的逐步完善,两市场最终均于2007年达到弱式有效,考虑了非对称效应的变参数状态空间模型是一种特别适合于我国金属期货市场有效性检验的方法。然后,通过考察国内外金属期货市场之间的相对效率,本文发现,虽然我国金属期货市场已达到弱式有效性,但相对国际金属期货市场,国内期货市场效率依然较低,有待进一步提高。