【摘 要】
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上市公司的财务质量可以直观表现企业对于各类资源的运用与管理效率,财务质量评价对于企业的各类利益相关者均有重要意义。但由于对财务信息不重视、利用率不高,还有各方利益相关者只简单且片面的关注企业反映利润的各项指标等情况的存在,导致了对于财务信息的重视不足,因此财务会计信息对于企业本身及利益相关者们的重要性需要进一步强调。本文通过变形戈登增长模型并结合了我国上市企业的具体情况从盈利性、安全性、成长性这三
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上市公司的财务质量可以直观表现企业对于各类资源的运用与管理效率,财务质量评价对于企业的各类利益相关者均有重要意义。但由于对财务信息不重视、利用率不高,还有各方利益相关者只简单且片面的关注企业反映利润的各项指标等情况的存在,导致了对于财务信息的重视不足,因此财务会计信息对于企业本身及利益相关者们的重要性需要进一步强调。本文通过变形戈登增长模型并结合了我国上市企业的具体情况从盈利性、安全性、成长性这三个维度创新构建财务质量评价指标体系,将2018年深证A股的574家样本企业作为研究对象进行财务质量评价。接着本文以财务质量评价指标体系为基础构建了财务质量因子,将财务质量因子与股票收益回归,验证财务质量的市场溢价能力,分析财务质量因子是否为影响股票收益的因素。评价结果显示样本公司的财务质量得分分布基本符合正态分布的规律,这表示本文所用财务质量评价方法符合统计规律。样本企业无论在盈利性、安全性、成长性三个维度或是综合财务质量均表现一般,但由于样本企业存在很大差异,也有许多表现优异的企业存在。通过将财务质量因子与股票收益进行回归分析,发现构建的财务质量因子超半数通过检验,说明由财务质量评价指标体系构建的财务质量因子QMJ能够很好的解释深证A股股票收益率,也同时说明了财务质量的市场溢价能力较强。最后根据评价及回归结果相应提出改进上市企业财务质量的对策建议。
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