市场上投资者决策所需要的大部分信息都来自于媒体报道,媒体已经成为资本市场的一部分。资产误定价是资本市场的一种异象,动摇了有效市场假说,造成市场投机行为加剧。越来越多的研究证明媒体报道能够影响资产定价。媒体报道对资产价格的影响要通过投资者,基于投资者有限理性理论,投资者在面对信息时由于认知、理解的偏差就形成了投资者异质信念,异质信念的存在影响资产的定价,产生资产误定价。所以研究媒体报道通过投资者异质信念进而影响资产误定价的传导机制和具体过程具有十分重要的理论意义和实践指导性。本文首先回顾了有关媒体报道、投资者异质信念、资产误定价的文献,从投资者有限理论、信息不对称理论和有效市场理论出发,结合资本市场特征提出研究假设。以2014-2016年上证交易所A股上市公司为样本,运用规范研究与实证研究相结合的方法探究媒体报道、投资者异质信念与资产误定价的内在机理。选取适合的代理指标,建立回归模型,进行描述性统计分析、相关性分析和回归分析,通过中间效应检验模型验证投资者异质信念的中介效应。运用替代变量对回归结果进行稳健性检验。最后,结合本文的实证结果,以及我国资本市场现状,提出相关建议与政策。研究结果显示:(1)媒体对上市公司的报道越多,资产价格越有可能被高估或者低估;(2)媒体报道不能够保持客观中立的角度,越多的报道将会加剧投资者异质信念,导致投资者在市场中追涨杀跌,羊群效应明显,资产价格偏离正常水平,同时,验证了投资者异质信念是媒体报道与资产误定价之间的中介变量。