近些年国外的世通、美国国际集团以及国内的银广夏、獐子岛等公司出现的财务舞弊事件大都与内部控制有关,这也使得人们越来越认识到内部控制对于公司治理和价值创造的重要意义。最近几年世联行等一批上市公司相继推出管理层持股计划,资本市场上管理层持股热潮再起。为了提高公司绩效,企业一方面积极运用股权激励策略,另一方面也越来越关注自身的内部控制建设。现实中内部控制与股权激励交叉发展,情况复杂,其实施效果对于国民经济影响重大。学术界大都认为,管理层持股是股权结构的有机组成部分,股权结构作为公司治理的基本环境,会对内部控制有效性产生影响,而内部控制作为降低交易费用和弥补企业不完全契约的工具之一,也会影响公司的绩效。但是目前这些领域的研究集中在股权结构对内部控制以及内部控制对公司绩效影响上,缺乏对三者关系的研究,因此从管理层持股角度对三者关系及其传导机制进行研究具有重要意义。管理层持股、内部控制和公司价值理论关系分析:公司价值是公司治理的最终目标,公司的发展受到内外多种因素的影响,内部控制是影响公司价值内部因素中的重要组成部分,受到激励的管理层会主动地去建立完善企业的内部控制,其对企业内部控制的建设负有不可推卸的责任。三者之间存在着目标、手段和主体的三维关系,为了实现目标,行为主体会考虑影响目标实现的多种因素,尽量把握不具有支配力的因素,对具有支配力的因素则负有明确的责任。本文收集了 2012-2014年中国A股上市公司样本数据,实证检验了管理层持股、内部控制有效性和公司绩效三者关系及其传导机制。研究发现:(1)管理层持股能够改善企业的内部控制。(2)管理层持股能够提高公司绩效。(3)内部控制在管理层持股对公司绩效影响中起到部分中介效应。然后在此基础上提出完善股权结构,建立股权结构与内部控制协调机制的建议。