可转换债券是一种兼具债权性和股权性的金融衍生工具,其实质是在发行债券的基础上再加上一份期权,这份期权给予购买人在指定条件下将债权转变成为公司股权的权利。近十年来我国的可转债发展势头迅猛,2017年到2019年可转债发行规模翻倍,2019年发行规模已经达到2695亿元。加之近年来我国股权融资的审核手续繁琐,企业在股权融资上受到阻碍,寻求可替代融资方式成为当务之急,兼具以上特点的可转债逐步成为融资的新宠儿。可转债的发展并不是一时热血,其在中国市场已经发展二十几年,其作为灵活多变且攻守兼备的金融工具已然成为一种融资利器。但是可转债就是完美无缺的融资方式吗?一味寻求新的融资方式,难免不遭受反噬,发行可转债失败的企业不在少数。出于提高可转债发行成功率的动机,本文选取的失败的江南水务作为分析对象,首先讲述了本文的研究意义、研究现状等,采用案例分析法以及文献梳理法作为研究方法,接下来介绍江南水务发行可转债方案概况以及发行流程,从发行方案出现的问题分析江南水务在制定方案过程中出现了哪些问题以及背后的原因,并在最后提出相应的对策。论文主要包括绪论、案例描述、案例分析以及对策与建议四大部分。第一部分主要讲述本文的研究背景、研究目的和意义、文献综述以及本文的研究方法;第二部分主要介绍了江南水务公司概况、可转债发行方案基本情况以及可转债发行到退市的过程;第三部分主要介绍了本文的理论基础、分析江南水务可转债存在的诸多问题以及背后的原因;第四部分主要是针对江南水务可转债方案存在的问题提出建议。本文旨在通过反面案例揭示可转债尚需注意的风险及应对措施,以提升公司可转债转股率、避免提前回售为目的,为日后该融资模式能够发挥其更大的市场价值作导向。