“众筹”一词历久弥新,尤其是近十年来,随着互联网技术的蓬勃发展,一批优秀的众筹平台脱颖而出,为中小微企业提供了新的融资渠道。由于奖励众筹项目并不是真正意义上的成品销售,许多融资人在发起项目的时候产品并不能量产,甚至只有一个产品的概念框架,导致相当比例的众筹项目都以失败告终。因此为了提高众筹项目的成功率,需要对项目的融资绩效进行深入研究,分析其内在驱动因素,改善众筹项目静、动态信息的展示方式与技巧,以促成众筹项目的成功,帮助中小微企业融资。本文以时下发展程度以及参与度最高的奖励众筹作为研究对象,利用国内知名的奖励众筹平台—“京东众筹”的数据进行实证分析。研究了该类众筹项目融资绩效的演变规律及其内在驱动因素。首先,基于羊群效应、责任扩散效应、目标梯度效应、感知效应等理论,利用固定效应模型对动态面板数据,分别按照众筹项目全融资周期和关键时间段进行回归分析,得出项目融资绩效的演变规律。并分析产生这种规律的原因以及羊群效应在两个阶段对项目融资绩效的影响;其次,为了确定影响项目融资绩效的内在驱动因素,本文以信号理论为基础,运用Logistic回归模型,分析了众筹项目显、隐性指标信息对项目最终融资绩效结果的影响,并从六个维度着重分析了可能影响众筹结果的融资企业隐性信号指标,使用多层感知器（MLP）神经网络模型,将隐性指标信号因素纳入回归方程,构建新的预测指标体系及仿真预测模型,用于项目成败的预测。最后,对基于众筹结果得到的指标进行筛选,得到项目融资绩效的动态影响因素,依据详尽可能性模型,按照中心路径和外围路径,对动态指标进行分析,同样按照项目全融资周期和关键时间段两阶段,使用固定效应面板模型,对项目融资绩效的驱动因素进行研究,得出各显、隐性指标的影响方向与强度,并探讨指标间的相互影响以及指标与项目融资绩效间的关系。研究的结论与成果如下:（1）项目融资绩效演变规律的实证研究表明,在众筹项目的全融资周期和项目达到目标融资额的关键时间段前后,项目融资绩效分别呈现出U形和倒U形曲线规律。并且羊群效应始终作用于这两个阶段,但表现出不同的强弱走势。此研究结果可以有效的指导融资人和众筹平台利用项目开始、结束以及项目成功前后的关键时间段,依据项目融资绩效展现出的不同演变规律,对项目进行动态精细化的管理。（2）基于结果的项目融资绩效驱动因素研究实证表明,项目静态的显、隐性信号都会对项目的融资绩效结果产生影响。尤其是代表融资企业特质的六个维度隐性信号指标,对众筹结果都会有不同程度影响。此外,在引入融资人特质的隐性信号变量后,MLP神经网络仿真预测效果要好于SVM等预测模型。由此结果,融资人可以利用各静态因素对项目融资绩效的影响,针对性的调节项目的静态展示信息,以提高单个项目的融资成功率;平台方可以利用仿真预测模型,在项目开始前对项目进行预测,提高平台项目整体的成功率。（3）基于过程的项目融资绩效驱动因素研究实证表明,在项目融资全周期内和项目成功前后的时间段内,根据详尽可能性模型,中心路径的指标变量和外围路径的指标变量对项目过程的融资绩效具有显著影响。相对于动态隐性指标,动态显性指标对过程绩效影响更加显著。且超募状态对于显、隐性指标的调节作用不尽相同。对于项目过程的显、隐性信息指标的分析,有助于融资人根据各种动态因素的影响强度和方向,实时采取措施,调整项目动态展示的信息,促进项目的融资效率提升。