【摘 要】
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随着我国资本市场的不断深入发展,我国企业所面临的风险也变得日益复杂。金融衍生工具作为风险控制的重要手段,正被越来越多的企业所接受。但是正如沃伦·巴菲特在2003年预言的那样,这次发端于美国,并蔓延至全球的金融危机,其始作俑者就是堪称大规模杀伤性金融武器的金融衍生工具。金融衍生工具的发展推广得益于20世纪80年代西方新自由主义的扩散。新自由主义的崛起使金融机构对风险控制的要求大大增加,为衍生品的开发
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随着我国资本市场的不断深入发展,我国企业所面临的风险也变得日益复杂。金融衍生工具作为风险控制的重要手段,正被越来越多的企业所接受。但是正如沃伦·巴菲特在2003年预言的那样,这次发端于美国,并蔓延至全球的金融危机,其始作俑者就是堪称大规模杀伤性金融武器的金融衍生工具。金融衍生工具的发展推广得益于20世纪80年代西方新自由主义的扩散。新自由主义的崛起使金融机构对风险控制的要求大大增加,为衍生品的开发提供了强大的助力。同时,信奉新自由主义的世界银行,国际货币基金组织要求各贸易国开放本国金融市场,推行金融
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一方面，随着科学技术的发展和经济全球化的到来，为了在市场竞争与技术变迁加剧的环境中求的生存与发展，企业与外部组织进行合作已经成为了一个必然的趋势。研发联盟作为知识生产协同活动不仅仅对于企业取得更大的竞争具有战略意义，而且对于提升我国科技竞争力也有着十分重要的影响。另一方面，知识经济时代的到来，知识已经成为组织最有价值的战略性资源和核心生产要素。在企业未来发展中的地位与作用也异日提高，越来越多的企业
本文研究了债务决策、增长机会与公司价值三者之间的关系。债务对公司价值的影响并不是简单的正相关或负相关关系,当按照公司增长机会的不同,把公司分为高低不同增长机会组后,公司价值和债务决策之间的关系也开始明确。对于增长机会高的公司,由于负债过多会产生投资不足问题,因此债务比率和公司价值是负相关的；而对于增长机会低的公司,债务可以起到抑制投资过度的治理效应,因此债务比率与公司价值是正相关的。因此公司增长机
近几年,虽然我国对公司债券市场的建设兴起和发展高度重视,2007年颁布实施的《公司债券发行试点办法》在一定程度上也促进了公司债券市场的发展。但从总体上说,我国公司债券市场发展仍不平衡。本文从上市公司融资角度出发,对其发行公司债券对企业盈利能力进行分析。首先介绍了研究背景及意义、国内外研究现状；分析了资本结构与盈利能力相关理论。研究了普通公司债券的发行对上市公司盈利能力的影响。本文选取了2006年-
企业实施经理人股票期权的原因是解决代理人的长期激励问题。经理人股票期权在降低代理成本、提升企业业绩等方面有杰出表现,因此在发达国家得以广泛运用。近六年来,我国企业陆续采用该激励机制,引起了各个方面的关注。但是经理人股票期权需要条件制约,否则容易变成某些人的福利手段而非激励工具。税收政策是众多制约因素中的其中一种,也是极其关键的因素。发达国家的实务界实施经理人股票期权时间较早,理论界研究政策比较充分
新企业所得税法于2008年1月1日起实施,新税法的实施给企业的经营环境带来了外生性冲击,这种外生性冲击必然会对企业的经营行为产生一定的影响,本文以企业投资行为作为切入点,深入研究了新企业所得税法给上市公司投资行为带来的影响。文章首先对国内外“税负—投资”研究领域相关文献进行了梳理,在对文献进行评析的基础上总结认为,不论是从理论角度还是从技术角度,目前主流的通过资本使用者成本来研究“税负—投资”关系
竞争是市场经济的重要的特征之一,在这激烈的市场竞争中企业想要求得生存和发展,如何提高企业的竞争力成为了企业关注的重点。企业的竞争理论也随之得到了大量学者的关注,从一开始的以战略管理为中心的竞争理论阶段发展到现在的以企业核心竞争力为研究重点的竞争理论阶段。而在企业的核心竞争力中,财务能力是基本,企业财务能力的提高与改善能够直接影响企业核心竞争力的提升,因此,人们开始并逐渐重视核心竞争力与财务的结合的
在经济发展不均衡,区域间存在显著差异的大国经济中,公司资本结构调整是否存在区域差异,宏观经济环境又对其影响如何?本文选用2000年至2009年783家在中国沪深A股市场上市的公司为样本,通过分区域面板数据回归及广义线性模型(GLM)的logit最大似然估计(logit QMLE)两种实证方法,研究结果均表明：中国各区域上市公司资本结构不仅受公司自身变量的影响,还受各区域GDP实际增速的影响；资本结
我国经济的高速发展,其中中小企业的贡献率很大。特别是近年来,中小企业发挥的作用越来越大。中小企业创造的最终产品和服务价值占国内生产总值的50%,纳税额占国家税收总额的60%,创造的就业岗位占新增就业岗位的80%。发达国家的经验也充分证实了中小企业在经济社会发展中的重要作用。当前中小企业面临诸多发展困境,如技术力量参差不齐、资金短缺、优势人力资源匮乏、信息获取难、社会认可度低、产业结构不合理等,这些
已有研究发现,财务丑闻导致了一系列对企业不利的经济后果,包括负面的市场反应、资本成本的显著上升和高管变更等。另一方面,政治关联作为一个世界各国普遍存在的现象,近年来引起了国内外学者的广泛关注。那么,当公司发生财务丑闻时,政治关联是否会影响高管声誉机制的发挥?这是本文有待解答的主要问题。本文以2002-2009年发生财务丑闻的A股上市公司和配对样本为例,采用描述性统计、单变量分析和多元逻辑回归方法,
2010年4月26日,五部委联合发布《企业内部控制配套指引》。内部控制系统从最初的内部牵制到八要素,其发展过程经历了从部分到全面、从结构到系统、从笼统到要素的变化,目前较为完善的是五要素论或者八要素论,要素观在内部控制体系完善的过程中起着举足轻重的作用,但是要素观本身也有一些无法克服的缺陷,这无疑对于理论上要素的相关观点形成悖论。已有文献研究提出分要素内部控制环境审计会高估内部控制环境有效性,本文