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政府通过建立创业投资引导基金,吸引社会资金参与创业投资,引导创业投资机构投向初创企业,不仅可以促进本地创业投资领域的发展,而且可以有效改善中小企业的发展环境,实现区域经济持续增长。由于我国开始设立政府引导基金的时间不长,因此运作机制还不够成熟,运作模式还有待改进。本文在回顾了国内外有关政府引导基金研究文献的基础上,从介绍国外的一些政府引导基金运作模式入手,借鉴其成功经验,同时对我国政府引导基金现行模式进行分析,总结引导基金运行中存在的一些问题,最后从几个方面分析了我国政府引导基金应该选择的运作模式,为我国政府引导基金的发展提供了一些建议。
为使我国政府引导基金的运作更为有效,在管理模式与经营模式上引导基金可以进行一些创新。在管理模式上,引导基金可以进行多方合作、引入融资担保与利用公开市场来扩大资金来源;可以通过建立市场化契约委托关系来完善治理构架。在经营模式上,引导基金应合理实行阶段参股模式,同时积极寻求地方财政服务本地与创业投资市场化运作的平衡;可以实行“股权投资+补偿基金”与基础服务型风险补助等创新模式,放大财政的杠杆效应,推动创业投资平台建设,以实现引导基金持续发展与地方创业投资领域的繁荣。