作为市场经济的重要组成部分，股权再融资从投资资金角度高速促进企业的成长发展，也保持市场经体系下良好的资源配置效用。合理的股权再融资结构与较高的股权再融资伴随作用无论对于微观企业还是证券市场整体而言，均可起到稳定、催化和润滑的作用。但面对股权再融资所形成的大量自由现金流，企业往往无法把握机遇加以有效利用，导致其股权再融资后的资金使用效率低下，造成企业盈利的损失，这也是近数十年股权再融资效率成为金融经济领域重点研究主题的原因。本文以企业生命周期理论为视角，从上市公司所处不同企业生命周期阶段特性出发，深入分析上市公司股权再融资与公司过度投资的内在联系。这对于科学的分析证券市场的资源配置以及企业资金的使用效率有着重要的参考价值，尤其是对于不同企业生命周期阶段的上市公司进行股权再融资之后的投资行为有着实际性的参考价值。　　本研究选取2010至2013年进行股权再融资的上市公司连续五年的数据作为研究样本，从企业生命周期视角研究上市公司股权再融资与过度投资的相关性。其中选取留存收益股权比作为划分企业生命周期阶段的依据，作为过度投资的重要表现形式，选取净资产收益率、资产报酬率和资产净利润率三个业绩指标来探究上市公司股权再融资后的资金使用效率以及对过度投资的影响。并选用Richardson模型计算上市公司股权再融资之后的投资效率程度，选用Fama-French三因子模型检验上市公司股权再融资和业绩表现与过度投资之间的关系。经理论分析与实证研究，得出：上市公司股权再融资会引发显著的经营业绩下滑，且企业成熟度越高，业绩下滑越显著；上市公司股权再融资与过度投资呈正相关性，正相关性随企业成熟度的提高而显著，说明上市公司股权再融资将诱发企业过度投资行为的产生，且成熟度越高的上市公司过度投资行为越严重；过度投资与上市公司经营业绩呈显著负相关性，说明上市公司股权再融资后的业绩下滑是由于企业过度投资行为造成的。从而表明上市公司股权再融资整体上是低效的，上市公司所处企业生命周期阶段越高，其过度投资水平越高。由此本文对上市公司拥有者对于公司运营的监管及国家监管机构保障投资者权益有着积极的影响意义。