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近几年来,随着国债发行规模的逐年扩大,国债市场已日趋成熟,国债对经济生活的影响已引起各国政府和投资者的广泛关注。关于国债市场的研究也成为经济学界的一个热门话题。我国自1981年恢复国债发行以来,国债市场已取得了长足的发展,一个具有中国特色的国债市场已初具规模。然而与许多先进国家的债券市场相比,我国国债市场依然面临着许多问题。中国理论界对国债问题的研究已硕果累累,但真正站在市场的角度对国债市场进行探索性研究的却不多见。正基于此,本文尽可能结合中国国债市场发展的最新状况,以建立一个低成本、高效率、高流动性的国债市场为目标,研究解决国债市场进一步发展中的重大问题与政策选择。全文共分四部分,通过分析了我国两大国债市场中存在的问题后得出如下结论:——要发展国债市场首先要对国债的功能进行重新认识。弥补财政赤字、筹集建设资金是国债的筹资功能,国债的金融功能使国债成为财政政策和货币政策的结合点。国债市场在国民经济金融体系中占有重要的地位。——保持国债适度规模增长是国债市场发展的前提。我国国债规模在相当长一段时间内仍然会适度增长,但在增长的同时应处理好国债发行,财政平衡与经济增长的关系。——国债发行市场化是一级市场的发展方向。市场化要求优化现有的期限结构、所有权结构、品种结构、利率结构等。——流动性是国债二级市场的生命力。统一分割的国债流通市场,发展场外市场是当务之急。——严格管理国债衍生工具如国债回购、国债期货等,使其发挥应有作用。——国债投资基金是促进国债市场发展的有效投资工具。国债基金的品种选择应以封闭式为起点,以开放式为发展目标,规范基金运作及管理,优化国债投资基金组合。——加强国债基础设施建设,为国债市场的进一步发展创造有利的外部环境。——建立集统一的国债市场监管体系,提高监管效率,加大监管力度,实现有效监管。