期货交易保证金制度是期货市场的重要制度之一,被誉为防范期货市场系统风险的第一道屏障,我国期货市场从产生到发展,一直采用的是以合约价值为基础的、按一定比率收取的静态保证金制度,这对我国期货市场的发展起到了重要的作用,但由于其本身的缺点,即并不以风险导向为基础,也成为阻碍我国期货市场的进一步发展。目前,世界上主要期货市场一般实行的是以风险为导向的动态保证金制度,通过利用系统模型,充分考虑风险因素,综合得出保证金的收取比率,这种方式更为灵活,有利于提高投资者的资金使用效率,也是期货保证金制度的主流发展方向。此外,我国期货市场保证金的总额收取方式和交易日结束后的结算制度也是影响我国期货市场效率的重要因素。目前国内文献对于我国期货市场交易保证金制度的研究主要集中在与国际主流交易保证金制度的比较方面,强调动态保证金制度的重要性,以及中国适时引入动态保证金系统必要性。其次,国内学者的学术论文也详细介绍了诸多动态交易保证金系统以及相关的模型、方法、统计原理等等。本文在国内外已有文献资料的基础之上,以我国期货市场静态交易保证金制度和国际主流的动态交易保证金制度的对立比较为主线,通过建立目前国内还较少采用但颇有成效的VaR-Garch模型进行实证研究,根据历史交易结算数据,指出我国目前期货交易保证金比较偏高的现状,并据此说明引入动态交易保证金制度的必要性。本文在已有文献的基础上,运用VaR-Garch模型进行交易保证金水平预测具有一定的创新性。从研究方法上看,本文采用了理论剖析法、实证研究方法、逻辑推理法等,在考虑了论文整体思路的前提下,本文的研究方法体现了理论与实践相结合；规范理论分析为主,辅之实证研究；国际比较与动态归纳相结合等特点。本文主要分为四个部分,第一部分对期货保证金制度进行详细分析,指出期货市场可能面临的各种风险,以及期货保证金制度防范风险的机制及原理。从静态保证金制度和动态保证金制度对比的角度出发,综合分析两者的利弊,以及引入动态保证金系统的成本和收益。第二部分着重比较国际主要期货交易所的保证金制度,以及我国现行保证金制度与国际上主流制度的区别。第三部分为实证分析,利用基于Garch模型利用VaR(Value at risk)法,通过对上海期货交易所铜期货合约,在一定观测期间内结算价格的分析,计算出VaR值,据此说明我国的静态保证制度下,保证金的收取比例不再适合期货市场的发展,应该建立以风险为基础的动态保证金制度。第四部分是对我国期货市场保证金制度未来发展的思考,对于完善我国期货市场保证金制度提出发展意见。本文在研究我国期货交易保证金方面存在两个方面的不足,值得进行持续关注并及时修正,具体而言,首先,本文实证部分中,通过对观测日数据的基本分析,可知对数收益率序列并不服从正态分布,而是具有尖峰尾厚的特征,那么在具体VaR法的运用过程中即不能选择方差—协方差法,鉴于蒙特卡洛模拟的较高要求,本文选择的是较为传统的历史数据模拟法,此方法运用较为普遍,但是有其固有的缺陷,因此使得可能存在分析结果不够精确的问题。其次,本文最后一部分提出对我国期货市场未来发展的几点建议,只是鉴于对我国期货市场发展的个人思考,并不全面,而且需要在长期的实践过程中进行检验,值得持续关注,纳入到以后的研究当中。