通过证券市场进行股权融资和再融资，在我国上市公司资金来源中发挥着愈来愈重要的作用。证券市场的这一贡献可以说是有目共睹。然而，通过实证分析，人们发现，我国上市公司在进行大量股权再融资之后，大部分公司的经营业绩并没有得到提高，不少公司的业绩甚至还逐年下降。有必要结合中国股市的实际情况来研究股权再融资对企业绩效的影响，分析募集资金的使用效率，从而有效监督和约束上市公司的股权融资行为，提高股权再融资资金的使用效率，令上市公司与一般投资者的权责相对称。本文主要研究我国上市公司股权再融资后业绩变化的情况。对再融资后业绩指标变化进行实证分析，然后结合我国上市公司的特点对实证结果进行解释并提出相关的建议。　　本文选择了384家股权再融资与未进行股权再融资的公司作为样本，并选择净资产收益率、毛利率、每股收益和营业收入增长率作为衡量上市公司业绩变化的财务指标。通过对样本的描述性统计以及方差分析可以看出，股权再融资的公司，其净资产收益率、毛利率、每股收益和营业收入增长率下滑的幅度显著大于未进行股权再融资的公司。股权再融资对公司业绩指标有显著的负向影响。结合我国证券市场上市公司的实际情况，造成这一现象的主要原因可以从上市公司内部治理结构和外部约束监督机制两方面进行分析。　　首先，我国上市公司治理结构不合理。在上市公司的融资、股利分配、资产重组等重大问题上均由国有大股东控制，中小股东很难表达自己的意愿。上市公司董事会、监事会未尽其职责。公司经理层缺乏有效的监督。内部人控制导致股权再融资绩效低下。上市公司经理人通过各种手段，滥用股权再融资募集的资金来达到自身利益最大化。　　其次，监管方面的缺失加剧了股票市场资源低效配置的过程，从而造成股权再融资效率低下。对于股权再融资申请，审核中更注重对公司主体而非项目本身，看重历史数据而非未来前景。股权再融资事后处罚手段有限，违规成本相对较低，助长了部分公司盲目圈钱的现象。再融资资源的巨大利益以及相关约束监督机制的缺失诱导不诚实公司容易产生造假的倾向。同时中介机构为获得业务而抛弃应尽审核职责，迁就上市公司的各种证券造假、财务欺诈等无理要求，甚至与上市公司联手进行证券造假行为。　　针对上述问题，论文在最后提出了提高我国上市公司股权再融资后业绩的几点建议。首先，完善上市公司治理结构，提高其公司治理水平。要明确和强化董事会的职能，完善独立董事制度，积极创造条件，改善上市公司的股权结构，尽快建立经理人市场，约束高级管理人员的行为，大力发展机构投资者。其次要加强和规范有效监管，完善股权再融资的标准，加强对募集资金用途的监管，要建立诚信体系，加强执法力度，规范上市公司会计行为，完善上市公司信息披露制度，此外还要加快金融创新步伐，发展多元化的再融资方式。