我国融券卖空交易试点正式启动以来,经过7年多的发展,至2017年12月融券卖空标的证券已经达到947只,卖空管制的放松必然会对金融市场产生冲击,同时也会对标的公司的行为产生一定的影响。投资作为最重要的公司行为之一,投资效率的高低影响着公司的发展,因此,研究融券卖空机制如何影响公司投资效率具有很深刻的理论和现实意义。本文通过阅读并整理国内外相关文献,采用合适的指标来定义投资效率,选取了上市公司2008年至2017年十年的数据作为实证样本,根据研究需要对样本进行筛选,研究融券卖空机制的推行对我国上市公司投资效率的影响。通过实证分析我们发现:第一,融券卖空机制的推行有利于我国上市公司投资效率的提高;第二,公司治理水平的高低会影响融券卖空机制对投资效率的作用,公司治理水平较高的公司,融券卖空机制的推行对公司投资效率的提高相对较少,治理水平较低的公司,投资效率的提高相对较多;第三,公司的信息不对称程度同样影响融券卖空机制对投资效率的作用,公司的信息越不透明,融券卖空机制对于公司投资效率的提高越明显;第四,与非国有企业相比,融券卖空机制地推行对国有企业投资效率的提升相对较少。最后根据相关实证结论提出建议,期望为上市公司的经营者在新的融资环境下如何做出投资决策提供参考,同时也为管理层推行融券卖空机制的政策制定提供了一种思路。