债权治理理论认为，债权人的介入，会对经营者造成各种不同的压力，从而使经营者约束自身的利己行为，努力提高公司绩效，这种由债权人的介入引起的公司绩效的提高就是债权的治理效应。本文主要研究在我国的公有制体制下，债权治理效应是否存在。　　 本文首先介绍了国内外债权治理效应的研究现状，并对债权治理效应的作用机制做了一般性的分析，债权治理效应主要通过以下三个方面发挥作用，即现金流约束，债权人对企业的监督和破产威胁。但这些作用的发挥还依赖于企业合理的融资结构、竞争的外部经理人市场，债权人对企业监督的积极参与、完善的破产机制四个条件。　　 随后，本文结合上述条件重点分析了影响我国上市公司债权治理效应的因素，分析结果表明：首先，我国的上市公司平均资产负债率偏低，在融资方式选择上公司偏好股权融资，而债券的融资规模则很小，并且，从银行贷款的结构来看，短期贷款的比例要远远高于长期贷款，这种融资结构不利于债权治理效应的存在。其次，国有企业的股东监督的不力，导致了公司中内部人控制现象严重，经理的利己行为得不到约束。最后，由于政府对企业破产的过多干预，破产威胁无法发挥应有的作用。总的来说，目前我国还不具备债权治理效应存在的环境。　　 最后，本文以2007到2009年我国A股1238家上市公司为样本进行了实证分析，在模型的回归过程中，先对总体模型进行回归，之后在按照资产负债率分区间进行回归。总体回归结果表明，样本的资产负债率与公司绩效呈显著负相关关系。分区间的回归结果表明的资产负债率在低于20％的情况下，资产负债率对公司绩效影响不显著。在资产负债率大于100％的情况下，资产负债率与公司绩效呈正相关关系。在其他区间内，资产负债率与公司绩效之间呈显著的负相关关系。总的来说，我国上市公司中债权治理效应还不存在。