股票回购起源于20世纪50年代的美国,现已成为上市公司一种常用的市值管理手段。我国证券市场起步较晚,早期阶段股票回购的上市公司数量较少,而回购的目的较为单一,以改变股权结构为主。随着我国资本市场的不断发展以及相关支持股票回购政策文件的出台,股票回购的上市公司数量越来越多,回购的动机随之逐渐丰富。尤其是2018年证监会颁布《关于支持上市公司回购股份的意见》后,股票回购事件有了爆发式的增长,各个公司股票回购的动机有所差别,带来的效应也不尽相同。因此,对上市公司的股票回购案例展开研究,可以在一定程度上丰富我国股票回购的相关理论,也可以给予其他计划实施股票回购的公司一些启发,这对于维护资本市场的稳定运行及健康发展有着积极的意义。本文以我国工程机械行龙头企业三一重工为研究对象,运用文献、案例及事件研究法,对其2019年股票回购事件进行研究。在对国内外学者关于股票回购的动机及效应、相关理论进行整理后,对三一重工的股票回购背景与实施历程进行了描述。本文的研究重点在股票回购的动机和效应两个部分。本文依据国内外学者对股票回购的研究,基于相关理论假说,对三一重工股票回购的动机展开分析。研究发现提升股价,完善长效的激励机制,作为现金股利的补充形式,处置闲置资金、降低代理成本可以作为三一重工股票回购的动机,而优化资本结构,强化公司控制权的动机在本案例中没有得到体现。在股票回购产生的效应中,本文首先运用事件研究法对三一重工股票回购的短期市场效应进行分析,发现回购带来了积极的市场反应,公司股价在回购期间也显现逐渐上升的趋势。在分析股票回购带来的财务效应时,本文依次对公司的财务指标、资本结构及股东财富的变化展开分析。分析发现,此次股票回购使用了大额的自有资金并未对企业的偿债能力产生不利影响,在股票回购后,企业的资产负债率有所降低;短期内流动资产周转率、总资产周转率均有所上升,营运能力增强;权益净利率、总资产净利率及每股收益在股票回购后有所提升,盈利能力增强。股票回购后加权平均资本成本有所上升,财务杠杆系数稍有下降,说明此次回购事件并未对资本结构起到优化作用。此外,回购后股价上涨,股东可以在售出股票时获取更多的资本利得收益,股东财富有所增加。最后,本文对三一重工股票回购的动机及效应分析后得出相应的研究启示,上市公司应结合自身财务状况制定合理的回购方案并对股票回购有正确的认识,我国也应完善相关法律法规及信息披露制度,从而维护资本市场的长期健康发展。