现金资产具有流动性强的特点,是企业重要财富之一,现金持有水平的高低对企业的生产经营和发展起着重要的作用。经济危机到来时,现金的作用便更加凸显,当大量企业因资金链断裂面临破产困境,储备充足现金的企业却能躲避危机,抓住更好的发展机会,这使得“现金为王”的经营理念逐渐盛行起来。最近几年,我国的制造业产能过剩的境况表现的愈发严重,供给与需求之间发展不平衡的矛盾也越来越显现出来。在这种情况下,企业与企业之间的个体竞争关系早已逐渐转化成为以供应链为基本单位的竞争关系,客户和供应商已然成为企业制定战略时需要考虑的重要因素之一。企业建立并维护持久稳定的客户-供应商关系,对于减轻竞争压力,获取竞争优势具有重要的战略决策意义。本文主要研究的问题包括企业的客户-供应商关系是否会对其企业现金持有产生影响,以及基于什么样的原理、会产生怎样的影响;进一步,基于我国地区发展不平衡的特殊制度背景,探究制度环境在企业的客户-供应商关系与现金持有水平的关系中扮演什么样的角色,是抑制亦或促进。带着以上问题,本文搜索并整理出2008-2014年间我国A股制造业上市公司的面板数据,通过理论和实证相结合的方式,得出了以下结论:在其他条件不变时,公司的客户-供应商关系程度越高,即企业与重要客户和重要供应商之间的关系越密切,对他们的依赖性也就越强,其现金持有水平越高。这主要是由于当面临来自强势客户或供应商的价格等方面的威胁时,出于预防性动机,企业会保持较高的现金持有水平,同时以对外展示其稳健经营的状态。进一步研究发现,完善的制度环境可以抑制企业的客户-供应商关系与现金持有水平的相关关系,并且在制度环境的诸要素中,法律制度环境、金融市场环境和社会经营环境都发挥着重要的作用。因此,建议政府相关部门应因地制宜、因时制宜,积极落实全面深化改革,加强着力改善落后地区的制度环境,为广大企业提供一个越发成熟和完善的市场环境,提高资金的使用效率。