金融业越来越成为社会生活中不可或缺的基础性产业,但规模急剧膨胀下的债务攀升极易引发系统性金融风险,并导致金融危机、经济危机。20世纪80年代后,金融监管的宽松周期到来,金融行业向着混业经营方向发展。伴随着一系列金融制度、产品、交易方式等创新的出现,金融杠杆越来越高。作为世界上最大的发展中国家,中国经济发展的内外部环境十分复杂,改革开放以来,我国保持了高速的经济增长,但金融发展依赖的基础夯实不够,稍有不慎便容易导致系统性金融风险。因此,测度我国宏观杠杆与系统性金融风险指数、研究我国杠杆率和系统性金融风险以及探求两者之间的影响关系具有较强的现实意义,有利于在了解系统性金融风险程度的前提下推出相关政策进行调整,有效遏制系统性金融风险爆发与扩散。本文是在理论分析杠杆率对系统性金融风险的影响的基础上,分别获取杆杆率和金融风险衡量数据,进行回归实证,并提出相关建议。首先,本文结合国内外相关研究对杠杆率和系统性金融风险的概念进行界定,回顾并梳理近20余年来我国宏观杠杆率五个阶段、四个部门各自杠杆率的变化情况。通过研究高杠杆率形成系统性金融风险的机理,从五个方向解释杠杆率如何传导形成系统性金融风险。在此基础上,结合当前对系统性金融风险的相关研究建立系统性金融风险指标体系,涉及银行信贷市场维度、货币与外汇市场维度、股票与债券市场风险、房地产市场维度以及政府和实体经济维度5个维度、共17个实际指标,并运用实际数据测算出指数。实证结果说明系统性金融风险主要来源于房地产市场、政府和实体经济发展情况。接着把系统性金融风险当作被解释变量,将总杠杆率、各部门杠杆率作为解释变量,建立回归模型分别分析我国总体杠杆率、各部门杆杆率对系统性金融风险的影响。结果显示系统性金融风险的提高会造成杠杆率的提高。在较大置信区间内,杠杆率的提高也会造成系统性金融风险提高。最后,本文提出了一些防范高杠杆加剧系统性金融风险的政策建议。