垂直网站公司定位于服务某种特定行业、特定领域或特定需求,日益蓬勃兴起。近年来资本市场的IPO和并购重组案例中很多也涉及到垂直网站公司,但是目前对于这种类型公司价值评估的研究并不是非常充分,评估实务中的传统方法对垂直网站公司也并不适用,仍然有很大的局限性。从评估实务的角度,非常有必要对垂直网站公司的商业模式、特点进行分析,研究其价值驱动因素和价值评估模型。本文采用多元线性回归的方法验证财务因素与垂直网站价值的相关性,从26家上市公司所公布的财务数据中选取2010年至2015年的100组年度数据,并计算对应时点的市值,对收集到的大样本数据进行回归分析,实证模型表明财务因素对于垂直网站公司的价值存在显著性的关系,但是该模型并不能用于垂直网站公司的价值评估。本文对垂直网站公司的价值评估模型进行研究,在传统的DEVA模型的基础上,综合财务因素与非财务因素构建修正后的DEVA模型,主要采用了用户贡献、用户黏性等指标,并采用案例分析的方法验证模型的可用性,通过对修正的DEVA模型和收益法分别评估唯品会公司的股权价值,并将其与实际市值、股价进行比较分析,确定了用户数量、用户贡献以及用户黏性等指标是垂直网站公司的核心价值驱动因素,修正的DEVA模型更加适用于对垂直网站公司进行价值评估。