财务报告不仅向外部利益相关者传递本公司财务状况和经营成果的信息，同时也是利益相关者了解本行业信息的渠道之一。虚假的财务报告不仅影响本公司的投资行为，也给同行公司管理者带来误导。本文研究了一个公司的会计舞弊如何影响同行业竞争对手的投资行为。使用中同上市公司1993-2012年32家舞弊公司的同行公司与非同行公司9960个样本数据，我们发现同行公司会在舞弊公司舞弊年度内增加其投资额，这表明公司会计信息不仅影响本公司决策，还会产生行业溢出效应，对同行公司的公司决策产生影响。与舞弊前3年相比，同行公司在舞弊期间投资平均提高了约17％。本文使用Lead-Lag回归来排除内生性检验对研究问题的干扰。本文进一步考察了产品市场竞争、舞弊公司行业地位以及同行公司高管特征对同行公司舞弊期间的投资行为的影响。当产品市场竞争程度较小时，同行公司投资越大，会计信息的行业溢出效应越明显。如果舞弊公司行业地位较高，那么同行公司在舞弊期间的投资额越高。同行公司投资决策还受到本公司高管特征的影响，本文考察了女性高管比例对行业溢出效应的影响。女性高管比例越高，同行公司在舞弊期间投资越小。最后，本文发现，基于错误信息做出的投资决策会导致公司未来市场价值与未来业绩的降低。在附加性测试中，本文发现，同行公司舞弊期间投资会显著降低高管薪酬。本文进一步研究了会计舞弊对资本市场资源配置的影响，为公司投资决策以及监管部门制定法律法规提供依据。