MM理论中,在完善的资本市场里,公司的投资决策取决于项目的净现值,然而,在现实世界里,由于信息不对称和代理问题产生了非效率投资。会计信息质量提升能有效抑制公司非效率投资,一方面,高质量的会计信息通过在资本市场上发挥信息传递作用,减少了由于信息不对称导致的投资不足；另一方面,高质量的会计信息通过在公司治理层的监督、制约作用,缓解了代理冲突导致的投资过度。然而,我国资本市场上,上市公司股权高度集中,公司普遍存在控股股东,由于控股股东与中小股东产生的代理问题在我国上市公司尤为明显。这利,股权结构是否影响了会计信息质量对非效率投资的治理效应?为了进一步研究股权结构如何影响会计信息质量的治理作用,本文以我国2008—2010年沪深两市上市公司3210个观测值为研究对象,首先,参考了国内外大量有关会计信息质量与非效率投资关系的文献,结合我国上市公司特殊的股权结构,从理论上分析了上市公司股权结构影响了会计信息质量对非效率投资的治理效应。在此基础上,实证检验了控股股东性质,股权集中产生的代理问题影响会计信息质量的治理作用。研究结果表明：(1)我国上市公司普遍存在非效率投资行为,其中,由于融资约束造成的投资不足更为严重；(2)我国上市公司,会计信息质量对公司非效率投资具有显著的抑制作用；(3)控股股东性质和随着控股股东控制力增加,减弱了会计信息质量对非效率投资的治理效应。本文的创新之处在于结合我国上市公司特殊的股权结构,从股权结构视角研究了会计信息质量对非效率投资的治理作用,对会计信息治理上市公司非效率投资的路径模式和作用机理进行更为深入的剖析。