货币政策是宏观经济调控政策的重要组成部分，按照《中国人民银行法》的规定，货币政策的目标是稳定币值，以促进经济的发展。在稳定币值的前提下发展经济，在经济发展的基础上保持币值的稳定。运用货币政策调控经济的主体是银行，在中央银行制度下则是中央银行。中央银行根据币值稳定，促进经济增长的要求来制定货币政策，并通过金融机构和金融市场去执行，作用于社会经济活动，达到宏观调控的目标。货币政策传导问题是货币政策理论中的一个重要问题。研究货币政策传导的目的在于揭示货币政策从开始实施到影响宏观经济过程的规律性，提出完善货币政策传导的措施。本文在对货币政策传导理论认识的基础上，运用现代计量经济学方法全面、系统地研究我国货币政策传导的规律，特别是货币政策传导的数量效果，对于中央银行提高货币政策调控的有效性，具有理论意义和重要的实际应用价值。货币政策的传导具有阶段性特征，论文的研究目的就是通过对我国货币政策传导过程分阶段的认识，对中国货币政策从金融体系以内的内部传导到金融体系以外的外部传导，运用计量经济学方法，对货币政策传导过程进行分阶段实证研究，以探讨我国货币政策传导的数量效果和规律性，为货币政策及其传导理论的深入研究提供实证支持，为中央银行制定有效的货币政策提供决策依据。论文的研究思路是按照货币政策传导过程的一般原理，将货币政策传导的全过程分为内部传导阶段（包括货币政策工具变量→操作目标变量→中间目标变量）和外部传导阶段（包括中间目标变量→最终目标变量），运用统计方法选择、检验有关变量，在此基础上，通过建立向量自回归模型，寻求变量之间的长期影响关系与短期动态的修正关系，用脉冲响应函数与方差分解度量货币政策冲击的数量效果，即冲击反应的方向与强度，以此研究货币政策的传导途径和传导效应。论文共分为六章。第一章是对货币政策及其传导的原理的认识，包括货币政策、货币政策传导机制、货币政策有效性、货币政策工具、<WP=5>货币政策操作目标、货币政策中间目标和货币政策的最终目标；分析变量间在我国特定环境下传导的定性关系。本章的认识和分析是以后各章研究货币政策及其传导的重要基础。第二章运用统计方法对货币政策与宏观经济的关系作初步的分析。货币政策的运用是宏观经济调控中的重要组成部分，经济体制的变迁决定了宏观经济调控政策的基本取向。本章在对我国经济体制转轨时期货币政策分阶段传导评价的基础上，对体现货币政策的重要变量，包括政策工具、中间目标与宏观经济变量之间的影响关系进行了经验判断。结论是，改革开放以来金融对经济的影响关系显著成立，将货币政策传导分为内部传导与外部传导两个阶段进行研究具有合理性。第三章主要是从研究方法上为分析货币政策传导做准备。我们认为货币政策调控经济运行的历史，也就是人们对货币政策及其传导不断研究的历史，也是研究货币政策传导的各种方法不断推陈出新的历史。随着研究货币政策传导方法的不断创新，使得人们对货币政策传导过程的数量规律具有更加清晰的认识。该章在对货币政策研究方法特别是计量经济方法回顾和总结的基础上，提出本文对货币政策传导数量效果的主要研究方法，即向量自回归模型方法，并给出经济冲击与脉冲响应函数关系的解释。第四章主要是研究两阶段货币政策传导模型的设定，将VAR模型合理地、具体地运用来分析货币政策传导问题。该章就下列问题进行了讨论，1、研究中国货币政策及其传导的思路和构架，给出了货币政策分阶段传导的理论途径和模型的理论设定。2、根据我国的实际情况和理论设定的要求，对货币政策内部传导和外部传导的变量作了定性选取，分析了变量数据的统计性质。3、采用多变量格兰杰因果关系检验方法对变量进行了识别检验，采用多变量格兰杰因果关系检验方法的目的有两个：一是实证检验变量之间是否存在影响关系以及影响关系的程度；二是识别变量在影响过程中的先后顺序，确定变量的滞后阶数。第五章以协整为前提，运用脉冲响应函数和方差分解方法着重分析了货币政策在金融体系内部传导的数量效果。根据实证检验的结果，<WP=6>我们认识到，1、我国货币政策的内部传导特征表现在再贷款和外汇占款对基础货币的影响显著，而存款准备金率对基础货币的影响弱于再贷款和外汇占款。实证检验显示，中央银行运用货币政策工具时受外汇占款变量的制约影响太大，而再贷款成了调控基础货币投放的主要对冲手段，它的作用的发挥有赖于外汇占款的变动情况，存在明显的被动性。2、基础货币与M1和M2存在长期稳定关系，从长期来看基础货币对M2的冲击影响强于对M1的影响，而从短期来看基础货币对M1的影响要强于对M2的影响；M1和M2在基础货币冲击下具有冲击的放大传导机制和缓冲传导机制，脉冲响应具有稳定性和灵敏性，基于短期动态模型和脉冲响应函数所表现出的特征。从短期看，中央银行通过基础货币对M1的调控更有把握，传导的效果也更好。实证还显示我国货币乘数与除基础货币以外的其它因素具有长期的稳定关系，通过短期动态方程预测了样本期外的货币乘数，为中央银行