当前,中国资本市场在改革开放后经过三十多年的快速发展,已经从一个还不成熟的市场逐步转变成一个初具规模的市场。为了更好地拓展融资渠道,越来越多的公司希望能够进入资本市场。因此,利用资本市场拓展融资渠道、提高融资能力已成为众多公司的选择。但是受各种条件制约,公司上市一般只能通过IPO直接上市或者借壳上市。由于IPO上市具有严格的准入门槛和行业标准,使得一些具备实力的公司受到各种因素的限制,此时借壳上市的出现为解决上述问题提供了一条有效道路。自从1993年深圳宝安借壳延中实业成功上市以来,我国已有不少公司选择借壳上市这条道路,借壳上市可以大大缩减企业上市的时间,且有助于获得上市融资平台和丰富产业经营领域,从根本上提高公司的核心竞争力。研究企业借壳上市前后绩效变化这一行为,通过对其上市过程中的动因以及绩效变化等影响因素进行探讨,来论述其在借壳上市后企业绩效是否有所变化、市场竞争力是否增强,并归纳出该案例值得借鉴与思考的地方,有助于我们总结其规律、加深对资本市场的了解,从而为借壳上市及绩效研究贡献绵薄之力。本文选取上海华建集团借壳棱光实业作为研究对象,采用理论分析与案例分析相结合的方式对这一过程进行探讨,在分析我国企业借壳上市理论时使用的是文献研究法与规范研究法,在探讨华建集团借壳上市与绩效时使用的是案例分析法和财务绩效评价法。在理论部分中,本文首先在理论上对“借壳上市”这个概念及特点进行阐述,简要分析了为何越来越多的企业选择借壳上市。在借壳上市模式上,主要阐述常见的四种上市类型;即资产置换模式、现金收购模式、定向增发模式与反向收购这四种类型,且对每种模式的内涵特点都做简要探讨、归纳其适用条件;其次介绍了常见的企业绩效评价方法;最后根据学术界的研究结果,归纳整理了公司借壳上市的理论基础,通过研究这些理论可以帮助我们更好地理解借壳上市这一概念。在案例部分中,本文选取的案例公司——华建集团,通过分析其上市前后的财务绩效与市场绩效的变化,运用财务指标、市场价值指标以及非财务指标等全面探述,发现借壳上市有助于企业增加财务绩效、提升股价等。并在第四章,给出企业绩效改善的主要原因。在本文最后一章,根据研究案例的自身情况,结合实际给出个人建议:首先,企业应根据自身特点选择合适的壳公司;其次,企业应依据实际条件选择合适的对价方式;最后,企业应注重借壳上市前后资源整合,提高企业经营效率。本文通过对华建集团借壳上市与公司绩效的研究,认为其借壳上市的动因主要有想要快速上市、从资本市场中获取融资、提升品牌价值以及实现资源整合;华建集团借壳上市后,公司的经营业绩有所改善,同时给股东带来了财富收益。本文分析其原因主要是因为企业选择了合适的壳公司,较好的拓宽了利润增长渠道以及上市过程中整合成本较低。本文建议企业在实施借壳上市时,应依据自身特点挑选适宜的壳公司,也应注重上市前后的公司整合,以实现资源优化配置,提高企业综合竞争力。