金融危机过后,分红保险作为抵御通货膨胀和利率变动的主力险种,又一次成为国内保险公司主推的保障投资型产品。分红保险的纯保费可分为身故保障成本和可分配投资收益以保证最低收益为执行价格的欧式看涨期权成本。故分红保险的不确定性分红是影响纯保费和分红期权价值的重要因素,而影响分红的因素主要有分红率和分红基数。本文回顾了我国保险资金投资运用状况和随机过程的基本理论,利用Vasicek利率模型与股票收益模型得到保险资金在投资国债和证券市场时收益的微分方程,得到风险中性概率测度下的保险资金投资组合收益模型和投资收益率,继而得到分红率。文章分别在现金价值分红和保额分红方式下,运用期权鞅式定价原理和蒙特卡洛方法将不确定分红与保证最低收益的期权成本量化于分红保险成本中,并通过趸缴保费两全分红保险模型,进一步计算和分析分红期权成本,以期对寿险公司分红产品定价和风险控制提供一定的参考依据。