当前，经济全球一体化浪潮汹涌澎湃，跨国并购活动规模和影响越来越大。中国入世后，中国企业直面国际竞争，外资并购和中国企业跨国并购发展势头十分强劲。但是，中国企业的跨国并购行为开始较晚，还未形成规模，国内学者对于中国企业实际的跨国并购战略研究不多。本文针对这个问题，主要研究中国企业跨国并购战略选择和执行。 本文首先综述了企业并购理论和对外投资理论，进而介绍了国际和国内跨国并购的历史和最新发展特点。着重指出，由于国家情况差异，在运用西方理论指导中国企业跨国并购行为时，需要论证其用于中国企业的可能性。 在文章的主体部分，介绍并购管理M3模型，模型根据提炼的两大标准——差异性和商誉，把整个并购行为分为四大类型：战略规划型并购、合并增长型并购、持久控制型并购和剥离出售型并购，以进行战略决策选择和过程管理。文章通过实例考察，验证了M3模型运用于中国企业跨国并购的可能性，介绍了利用M3模型管理并购过程的整体原则和具体策略框架。最后，在分析的基础上，指出M3模型应用于中国企业跨国并购战略选择时的不足之处，构建了反映企业跨国并购能力的第三维度，形成了适合中国实情的企业跨国并购战略管理模型——M3扩展模型，并通过实例说明其有更好的应用性。 本文创新点是，在国外成熟并购管理模型的基础上，根据中国企业跨国并购实际，加入了企业跨国并购能力，构建了一个更适合中国的M3扩展模型。