在金融全球化的背景下,脆弱的国内金融体系会波及国际资本市场,导致国际资本流动发生剧烈波动甚至“突然停止”。本文基于国内外学者利用概率模型研究新兴经济体国际资本流动“突然停止”问题的基础上,首次提出在概率模型中考虑金融脆弱性因素并引入度量一国金融脆弱程度的指标。对金融脆弱性的指标构建上,本文考虑了金融机构的异质性及不良资产的影响,从而使度量指标更为全面与准确地反映新兴经济体的以银行为主导的金融体系质量。在对金融脆弱性的度量指标进行构建与改进后,本文着重探究国内金融体系的脆弱性如何影响国际资本流动“突然停止”。本文运用面板Probit模型考察了1976—2012年22个新兴经济体国际资本流动“突然停止”的影响因素,着重探讨一国金融脆弱性对国际资本流动“突然停止”的影响。实证研究结果表明:(1)以往研究所使用的债务美元化单一指标,并不能较全面地反映新兴经济体的金融体系脆弱度;(2)一国的金融脆弱性对国际资本流动“突然停止”具有显著的负影响;(3)金融开放会放大一国的金融脆弱程度,进一步提高国际资本流动“突然停止”的发生概率。