本文首先阐述了研究中国国债收益率曲线的重大理论价值和实践意义,回顾了国内外在国债收益率曲线研究方面的理论成果。从定性角度分析了国债收益率曲线,包括国债收益率曲线的静态特征和动态特征;国债收益率曲线的基准作用,确定基准利率是利率市场化的重要内容,国债二级市场收益率作为基准利率的原因,国债收益率作为市场基准利率的可行性;国债收益率曲线与货币政策的关系等基本问题。 论文主体是针对国债收益率曲线的实证研究,前半部分阐述了国际上研究利率期限结构通常采用的模型并研究了中国国债静态收益率曲线的构造方法,本文用多项式样条法模型,贴现函数假设为三次多项式形式来拟合我国的国债收益率曲线,并将其与美国国债收益率曲线作了详细的分析,找出我国国债收益率曲线与美国国债收益率曲线的差距及形成的原因。后半部分针对我国收益率曲线的动态变动进行了主成分分析,研究我国利率期限结构变动的水平因素、倾斜因数以及曲率因素,研究结果表明我国利率变动的水平因素目前已经有很高的解释比例,不过曲率因素的解释比例比倾斜因素的解释比例大,这说明我国的国债收益率曲线已经具有基准利率的雏形,变动比较有规则,而且还带有一些复杂运动。另外对影响我国国债收益率曲线的制度,经济和一些特殊因素进行了分析和研究。 论文最后从总体上研究了我国和发达国家的国债市场的现状及其二者的差异,对我国国债市场的发展提出了较完整的政策建议。