金融科技视角下境内上市券商运营效率研究

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我国作为快速崛起的世界第二大经济体,证券行业发展明显滞后,地位失衡现象比较突出,市场规模、运营水平和发展质量等都亟需得到有效提升。当前金融科技正在全面重构证券行业场景和业态,券商的传统组织架构及业务模式等正面临着优化调整的转型压力,与此同时证券行业长期存在的一些问题,诸如:证券公司资产规模偏小、业务结构相对单一、业务同质化严重且竞争恶化,证券公司创新能力较弱,以及风险管控水平普遍较低等问题也进一步凸显出来,迫切需要相关各方加以研究和应对。本文从金融科技角度对目前证券行业所面临的突出问题展开理论研究,通过运用数据包络分析法(DEA模型),对2017至2018两个年度25家境内上市券商运营效率进行了较为深入的分析,在此基础上形成关于上市券商效率提升和规模发展的若干研究结论。文中对所选取样本券商的资产规模、业绩收入、金融科技投入、成本管理能力等详加考证,进而详尽地研究分析各该公司当前的运营效率情况,并将券商企业运营技术效率进行分解分析。研究发现各型券商在纳入金融科技投入因素分析时技术效率指数互有差距但都有改进,整体样本券商效率和效益均有提升,金融科技投入对券商运营效率影响正面,但影响并不均衡。头部券商凭借各种优势地位逐步扩大龙头地位,运营效率在业内也相对较高;部分小型特色券商运营效率测度表现优良,各项效率指数均明显优于其他券商,有望通过特色业务领先优势脱颖而出;而众多中等规模券商运营效率参差一般,在规模效率和纯技术效率二方面表现均有不足,短时期内难有实质性改进。证券业发展任重道远,其中领先头部券商责任重大,必须进一步加强企业内部管理,加速推进金融科技战略性布局和智能化应用,稳健地打好业务和管理基础,以期能在国际化竞争中占得先机和平顺推进;中小券商也需加大金融科技投入力度,走差异化和特色化经营发展道路,充分利用多类型金融科技应用平台开拓业务细分领域,找准自身发展的市场定位。
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