伴随着“一带一路”倡议的实施，如何将国内的优势产业资本和金融资本输出，与“一带一路”沿线国家的金融资本和产业资本结合，助力走出去的企业通过企业并购实现做大做强已成为理论界与实务界关心的热门话题。在梳理了国内外有关国际资本流动理论、产融结合理论和企业并购相关理论的基础上，采用案例研究法，以蓝帆医疗通过换股合并的产融结合方式并购柏盛国际为研究对象，从资本流动和产融结合的动态视角出发，围绕在“一带一路”背景下，“产融结合并购模式是什么？蓝帆医疗为什么要进行产融结合？产融结合并购模式对企业并购绩效的影响路径与机理是什么？”等问题展开讨论。研究结果表明：中国的产业资本呈现单向流出特征，主要表现为中国的产业资本向“一带一路”沿线国家的流入，和“一带一路”沿线国家对中国产业资本的吸纳，并在此基础上，将“一带一路”背景下，产融结合并购模式总结为：“产业资本—资产证券化—产业升级”模式，在此模式下，中国的优势产业资本通过与金融资本的结合，成功的实现了跨国并购，并对并购绩效产生了不同的影响。研究对拓展并购理论，并对具有优势产业资本和金融资本的中国企业走出去有一定的现实指导意义。