期货价格的形成机制和影响因素历来是经济界关注的焦点。在现代经济社会中，期货市场扮演着极其重要的角色，发挥着发现价格、回避风险等功能。是否拥有健康的期货市场已成为判别一国经济现代化的标准之一。开始于20世纪80年代后期的中国期货市场，目前已进入规范发展阶段。市场初具规模，功能逐步发挥，已经成为国际期货市场成长最快的成员之一。铜作为一个有百年历史的期货品种，从其开始交易以来就一直是期市上最为活跃的品种之一，也是我国三大期货交易所——上海期货交易所的主力合约。目前，上海铜期货的交易量已经超过了美国，仅次于英国，成为全球第二大铜交易市场。这说明我国已经成为国际铜市场的重要组成部分，并且，随着国民经济的进一步发展以及经济进一步全球化，我国铜的供给、消费与国际市场形成了一种越来越紧密的联动关系。但是，由于国内与国际市场上的影响，铜价格形成的各种因素复杂多变，特别是自去年以来爆发的金融海啸对商品商场的冲击巨大，铜价也发生了剧烈的波动，给消费者、生产与经营者的利益带来了重大影响。因此，以上海期货交易所铜期货作为研究对象，从期货价格形成机制出发，探讨其价格形成的主要影响因素与影响机制。以揭示期货市场的有效性与期货价格的变动规律，这对于我们成功利用期货这一投资工具，规避金融风险，保证国民经济健康、稳定的发展具有重大的意义。 本文以沪铜为例，研究了期货价格的形成和影响因素，并且在此基础上探讨了此次金融危机对沪铜价格的影响。 本文首先介绍了期货价格的各种经典理论，分析了铜期货的历史和现状，并在此基础上分析了沪铜期货价格的影响因素。分析结果表明影响铜期货价格的因素主要有现货价格、供求关系、宏观经济形势以及美元指数等。而本次金融危机背景下的铜市大跌则主要是一波由宏观因素主导的由于需求萎缩引起的下跌。 然后，我采用数理统计方法对主要影响因素进行了实证分析。本文主要采用协整及因果关系理论对沪铜的期货价格、现货价格、LME铜期价、我国工业生产增加值和石油价格的数据进行了统计分析，以了解沪铜价格与主要影响因素的关系。分析结果表明，铜现货、LME铜以及工业生产增加值都是沪铜期货的Granger原因。 最后，在前面的分析基础上，选择沪铜期价的三个重要影响因素(上海铜现货价格、LME铜期货价格、工业生产增加值)作为自变量，建立了沪铜价格估计的向量自回归模型。模型结果表明沪铜期货价格的主要影响因素为滞后一期的上海铜现货价格、滞后一期的LME铜期货价格、滞后一期的工业生产增加值与滞后一期的铜期货价格。然后在模型的基础上，计算了三月和四月的沪铜期货预测值，检验结果表明模型的偏差小于10％，有较好的预测和拟合精度。本文的实证结果对相关企业、期铜投机者、经纪公司及政策制定者都有一定的启示意义。 本文在以下几个方面有所创新：在变量指标的选取上，从前人研究的结果来看，现货价格、LME期铜价格对国内期货价格的影响比较大，但是考虑到本次由金融危机引起的期铜大跌是由宏观经济因素主导的，所以在模型中引入了工业生产增加值这个变量；在研究方法上，从前人研究的结果来看，一般是用当期价格值建立回归模型，以解释各因素的影响大小，本文则采用了滞后一期的价格建立向量自回归模型，从而用该模型实现了对未来短期走势的预测。