全流通的实现和新修订的《证券法》、《公司法》和《上市公司收购管理办法》的实施活跃了我国的并购市场,推动了并购市场中支付方式的多样化发展和创新高潮,积极探索各种不同支付方式对并购交易的影响具有重要的现实意义。本文回顾了国内外有关并购支付方式的研究,对并购的各种支付方式相关概念进行了分类,分析了我国并购支付方式的现状,站在并购方立场实证研究了不同支付方式的短期绩效。鉴于机器设备仪表行业对国民经济的重要性和发展趋势,本文选取了2006年9月1日至2007年12月31日该行业上市公司的并购事件为样本,运用事件研究法(市场模型和不变收益模型)和会计指标变动率实证分析了不同支付方式的短期绩效情况。得出的结论是:(1)并购方上市公司的股票价格变动能反应其价值变化,事件研究法适用于我国并购短期绩效的研究。(2)不同支付方式带来股票市场的不同反应,其中股东超常收益回报额最高的是现金支付,其次是混合支付、承债支付、股票支付,资产支付最为消极。(3)交易的相关性和并购类型影响了并购的短期绩效,关联交易的短期绩效明显优于非关联交易,资产转让的短期绩效好过股权转让。(4)依据会计指标变动率的变化很难推断并购上市公司的绩效是否得到实质性改善。最后,根据实证检验结果,针对机器设备仪表行业提出合理选择并购支付方式、获取并购成功的关键因素等方面的建议。