近年来，我国房地产市场异常火爆，住宅价格涨幅惊人，针对这个情况，我国政府从2010年开始对房地产行业进行宏观调控，出台了很多加息、限购、限贷的调控政策，房地产市场的发展大不如从前。近年来房地产行业一直被国家宏观调控所影响，面临着融资难、拿地困难的现状，并购为房地产行业解决了这一难题。并购将行业内发展不好的企业进行淘汰，优秀企业占有更多的市场，整合行业内资源，对房地产行业的良性发展和稳健运行就有重要作用。但是我国并购的成功率只有25％。对并购价格的确定没有达成一致意见是因之一并购活动失败的主要原。然而正确合理的对目标企业进行价值评估是制定并购价格的前提。　　在此基础上，提出了本研究的命题，在研究本课题时，通过查看相关方向国内外文献，在次基础上进行本课题的研究。本文开篇介绍了价值评估的相关理论，主要有企业价值的概念、企业价值评估的概念和特点。然后又介绍了本论文在后面的研究过程中需要用到的两个方法：B-S期权定价模型和假设开发法。紧接着分析了我国房地产行业发展的历程以及发展中存在的问题、并购的现状和动因。其次，开始对现有的一些关于并购价值评估的方法进行介绍，紧接着分析每一种方法的在并购活动中适用性和局限性。在前面的基础上将目标企业的价值进行细分：独立价值、协同效应价值、期权价值。并对每一部分的价值根据房地产行业的特性选择合适的方法进行评估。然后，引入并购活动成功的概率P，最终构建房地产并购目标企业价值评估模型，目标企业价值=独立价值+P?（期权价值+协同效应价值）。然后将建立的模型运用到中粮地产并购北京中粮万科的案例中，通过对并购双方情况、并购动机、房地产市场的分析科学的选择合理的评估方法。对运用该模型和并购价格进行对比分析，基本符合事实，从而证明了本文构建的模型是准确的。最后，指出了本论文研究的不足之处和需要进一步研究的方向。