近年来,中国经济持续高速发展,而中国股市却震荡激烈,毫无规律可循,这使得广大投资者在股市中存在投机心理,最终结果可谓是损失惨重,这使得当前的中国证券市场前所未有的信奉和追求价值投资,其中格雷厄姆的经典价值投资理念——防御型投资组合策略备受追捧。本研究借助Python语言对格雷厄姆个人投资者防御型投资组合策略进行完整、系统的阐述,同时进行中国化改造,以期验证其在中国证券市场的有效性,最终为个人投资者采取防御型投资行为进行指导借鉴。本研究主要分为以下几个部分:首先,对本研究的研究背景及意义、国内外研究现状、研究思路及方法和可能的创新点做了阐述;其次对理论和技术基础做了梳理,分析了投资组合理论的发展演进历程,阐明了技术运行的逻辑,为策略在实际当中的理论和技术方面的可实现性作以铺垫和说明。接着对格雷厄姆个人投资者防御型投资组合策略进行设计与编译,明确策略的投资理念、规定策略的执行规则、界定策略有效性的标准,最后在聚宽量化平台完成策略的编译。第四部分基于第三部分所选出的股票组合,再加入低风险资产,调整资金在股票与低风险资产之间的分配比例,分别从静态分析和动态分析入手,做出基础策略A、D和优化策略B、C1、C2、C3、E、F1、F2、F3,最终比较分析得出最优策略为C3,即在每年调仓一次的情况下,股票与低风险资产投资组合的资金分配比例为8:2时策略最优的结论,这是由于回测期间市场波动较大,同时策略所选出的股票组合特征为防御型,动态择时会导致调仓频繁损失收益。第五部分提出结论格雷厄姆个人投资者防御型投资组合策略在中国证券市场是有效的,并且最优策略为策略C3,同时提出建议应将安全边际思想贯穿投资活动的始终,明确自身定位,合理筛选股票,最后展望研究的拓展方向可以为加入定投策略、切换为进取型投资理念和推广至其他格雷厄姆经典价值投资方法等。