1985年迈克尔·波特首先提出价值链理论,这一理论给公司在行业竞争中提供了新的管理视角,是行之有效的分析问题的工具。白酒行业的产品种类单一、资金流动性较大、区域性特征比较明显等特点,使得该行业的公司市场竞争压力比较大,在现金流的管理方面也存在一定困难,但现金流管理依然是核心环节。近年来,随着经济发展,价值链也开始转型升级,更多的公司运用这一理论工具对内部资源进行优化,从而实现公司价值最大化目标。同时,在公司价值链中,现金流贯穿于链条上的每个环节,因此,对公司价值链环节的现金流进行管理在日常经营活动中还是很重要的。本文将价值链理论和现金流结合起来,以二者关系为基础,尝试对以往的现金流理论及实践中的应用进行适当拓展延伸。本文将泸州老窖公司作为案例的研究对象,首先论述了本文的研究背景和意义,梳理思路并画出写作框架图,全文将围绕图中思路展开分析研究;其次梳理了国内外的相关文献,介绍本文所依据的理论基础,涵盖了三方面的内容:价值链相关理论、现金流方面的研究以及价值链视角下的现金流相关内容;再次,对泸州老窖公司进行研究,先是从现金流的结构进行整体分析,再分别从内部价值链和外部价值链分析,内部价值链以泸州老窖内部价值链上的主要环节展开,分析各个环节现金流情况,外部价值链上,纵向分析是对上游供应商和下游客户与公司之间现金流的相关联系分析,建立价值联盟,横向分析是选取同行业同类型的三家白酒公司:贵州茅台、五粮液、洋河股份为参照对象进行现金流方面财务数据的对比分析,并在分析中说明与其他公司相比,现金流管理方面存在的不足之处;最后,针对泸州老窖在现金流管理方面存在的不足,从内部和外部价值链两个方面提出优化建议,希望能给其他同类型公司带来一些启示和借鉴。从价值链角度对现金流进行管理,能更全面地分析公司的现金流信息,有利于公司做出有效的经营管理决策,最终达到实现公司价值最大化的目的。