基于H-D经济增长模型的股票市场与经济增长关系研究

来源 :对外经济贸易大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:huiyongq
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股票市场是资本市场的一种形式,它的诞生增加了企业的融资规模,增强了资金的流动性,是组成金融中介体系的一个重要环节。股票市场对资源的有效配置、合理利用打下了坚实的基础,是经济发展不可或缺的环节。股票市场与经济增长的关系研究属于宏观经济领域里的一个新话题,从二十多年前开始就逐步不断受广大学者关注。本文通过理论分析和实证分析,我国股票市场可促进经济增长,但仍存在问题,未达到成熟标准的结论。而针对股市存在的这些问题提供政策建议,对我国股票市场能够更好的促进经济发展具有理论和现实意义。文章首先通过对国内外经济学家发表的文献研究来看股票市场和经济增长的关系,他们认定二者之间的联系对摸清股票市场未来的发展和促进经济的繁荣,有至关重要的作用。大多数的学者认为股票市场与经济增长存在相关关系。也有一部分学者认为股票市场与经济增长的相关性不强。但直至现在也没有一个二者之间确定的结论。第二部分通过理论分析股票市场与经济增长之间的关系,分析了经济增长对股票市场的作用影响,介绍了股票市场的功能,在股票市场促进经济增长的理论分析上,以哈罗德-多马经济增长模型为基础,股市通过储蓄率、资本的使用效率、储蓄有效转化投资速度三方面来对经济增长产生作用。第三部分通过了解我国股票市场与经济增长的发展,以及股市对我国经济增长的直接贡献。但同时也发现了股票市场的诸多问题,从而降低了对经济的作用。第四部分通过实证分析检验二者的关系。样本选取1998到2014年的季度数据,经济增长指标选取季度GDP实际增长率,股票市场指标选取资本化率、交易率,并建立VAR模型进行格兰杰因果检验。得出我国股票市场促进经济增长的发展的结论。但股票市场仍存在一些问题,诸如历史遗留问题、政府政策导市、投资者的结构、上市企业质量与结构、制度法规不完善的问题。最后,针对这些问题提出政策建议,完善股票市场,为经济增长作出更多的贡献。  本文的创新是结合国内外文献在股票市场与经济增长问题上的延续研究,对二者之间关系、作用进行详细分析。在国家不断推行新政策的情况下,本人的政策建议更有时效性。
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