基于协同效应的民营企业并购整合绩效研究

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面对国内外经济环境变化和我国民营企业实力增强,越来越多的企业通过并购来不断扩大企业规模,提高竞争力,尤其是金融危机过后,民营企业在最几年的并购浪潮中扮演着重要角色。然而并购的效果如何,并购是否能实现协同效应,并购后的整合效果如何都还有待研究,基于以上问题,全文分为六个部分:第一章以企业管理理论和协同论为指导,阐述了本文的研究背景和意义,对国内外的研究进展和现状进行了分析,提出了本文的研究思路。第二章系统论述企业并购的协同效应、并购整合、并购绩效的相关理论,找出了它们之间的关系,明确并购的动因。第三章回顾了民营企业的发展历程,对民营企业所取得的成就和发展中存在的问题进行了分析,找出了民营企业并购的可能性。第四章结合近几年民营企业并购案例,从资源整合的不同方面对民营企业并购整合的实践进行了总结分析。第五章以53家民营企业上市公司为研究对象,通过财务指标法,运用因子分析对民营企业并购整合绩效进行了实证研究,并依据协同效应的管理思想和方法构建了民营企业并购整合绩效评价模型,最后对并购综合绩效进行评价,并按照不同行业,不同并购形式分别进行绩效比较。第六章通过理论分析,案例研究,实证研究得出以下结论:1.总体来看,短期并购绩效较好,长期绩效较差;2.其次,从并购行业来看,金融业总体绩效高于制造业;3.再次,从并购形式来看,资产收购的整体绩效最好,而资产剥离和股权收购的绩效较差。4.根据案例分析与实证分析的结果,再结合民营企业近几年的并购实践经验,本文提出以下管理建议:首先,企业在并购过程中要长短期绩效并重。其次,要把实现协同效应作为并购的主要动因。最后,将整合工作贯穿于并购的全过程。
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